甲醇：步入2023年7月以来，随着美国债务上限问题被延后，叠加美国6月通胀数据继续回落，加息周期步入尾声，宏观面偏空情绪弱化，金融市场风险偏好回暖，从而提振全球大宗商品价格企稳走强。在偏多的宏观氛围背景下，叠加国内迎峰度夏，耗煤量回升，煤炭价格企稳，从而提振甲醇期货价格重心稳步抬升。可以看到，7月甲醇2309合约自2100-2200元/吨区间稳步抬升至2200-2300元/吨，期间一度上涨至2334元/吨。从月间价差走势来看，甲醇9-1月间价差贴水程度扩大至103元/吨。目前甲醇偏强的成本端逻辑与偏弱的供需结构形成博弈，在多空分歧加剧的背景下，预计后市国内甲醇期货2309合约料将维持震荡整理的走势。
　　从宏观面的角度来讲，随着6月美国政府债务上限问题的危机延后，全球金融市场系统性风险暂时平息。在经历持续一年的超常规加息举措以后，目前欧美央行高利率水平已经加重了全球经济体衰退的程度。鉴于欧美通胀水平持续回落，本轮加息周期步入尾声，流动性趋紧极值开始显露。总体来看，下半年宏观风险度比上半年要低，尽管宏观预期仍未彻底转向，但潜在利空越来越弱，宏观面偏空氛围逐渐消散。与此同时，为了提振国内经济平稳向好发展，新一轮经济刺激政策正在酝酿并准备出台，下半年我国经济或维持弱复苏态势。
　　转向甲醇基本面来看，从供应端来看，考虑到2023年上半年国内甲醇产能利用率相对较低的状态，企业盈利不稳定，多数时间亏损，预计下半年仍有企业因为亏损而被动停车，预计后市国内甲醇产量或出现收缩。而外部进口受新增装置投产推迟影响，进口量续增空间有限。在需求端方面，随着国内新一轮刺激政策出台，需求端整体有所恢复。预计未来国内甲醇市场料维持供需结构改善的局面。预计2023年8月国内甲醇期货主力合约料维持震荡整理的走势，期价或维持在2150-2450元/吨区间内运行