投资要点：
　　我们在资产配置系列报告中分别从胜率、赔率、宏观驱动多角度对行业排名进行刻画。
　　宏观驱动策略自2016年以来综合模型超额年化收益率5.55%,超额波动率7.20%，信息比率0.77，最大回撤9.51%，IC均值6.64%,ICIR22.79%，年化换手3.16倍。模型在八月份推荐的行业包括有色金属、食品饮料、建材、消费者服务、房地产、电子。7月宏观驱动策略绝对收益6.77%，跑赢基准，超额收益为4.14%。
　　动态平衡策略。我们从平衡的角度提出了兼顾胜率和赔率的动态平衡策略。自2015年初至2023年7月28日策略年化绝对收益19.07%，年化相对收益13.76%，信息比率为2.07，相对最大回撤仅为5.6%。最新一期推荐行业为轻工制造、机械、家电、通信、计算机、纺织服装。7月动态平衡策略绝对收益5.86%，跑赢基准，超额收益为2.03%。
　　胜率策略：自2015年初至2023年7月28日胜率相对收益年化10.85%，信息比1.29，超额最大回撤11.74%。最新截面胜率策略排名前6名的行业包括非银行金融、传媒、轻工制造、纺织服装、机械、家电。胜率策略7月绝对收益3.76%，超额收益-0.07%。
　　7月份行业拥挤度因子在月末触发拥挤提示较多，在汽车、非银行金融、房地产、综合金融行业出现较多因子的拥挤提示。
　　风险提示：若市场环境或政策因素发生不利变化将可能造成行业发展表现不及预期；报告中相关数据仅供参考；报告采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险。