本周数据：7月17-23日乘用车上险销量41.0万辆
　　根据交强险数据，7月17-23日，乘用车市场上险销量41.0万辆，同比-3.0%，环比+8.6%，其中，新能源车市场零售14.7万辆，同比+40.1%，环比+6.4%，渗透率达到35.7%。
　　本周观点：智能化奇点自主大时代
　　汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。
　　本月核心组合【理想汽车-W、长安汽车、伯特利、拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、德赛西威、经纬恒润、继峰股份、比亚迪、春风动力】。
　　新能源渗透率创新高，智能化奇点已来，重视智能化拐点向上、自主技术输出带来的大行情机会，同时重点关注边际改善的新势力产业链。和此前硬件预埋、车企堆料不同，当前智能驾驶的变化在于城市智驾加速上车、消费者使用率提升带来的需求端质变。
　　1）大众入股小鹏，自主智能化技术输出时代到来。本周，大众向小鹏投资约7亿美元收购小鹏汽车约4.99%的股权，并与小鹏达成技术框架协议，双方计划面向中国的中型车市场共同开发两款大众品牌的电动车型，于2026年投放市场。我们认为，大众与小鹏的合作是自主品牌技术输出的里程碑事件，也是技术服务模式的创新。双方合作的关键在于小鹏具备出色的智能化能力，双方合作有望加速下一代全新智能网联汽车的全新本土化平台的开发，共同推动智能化的加速发展。
　　2）特斯拉FSD拐点已现，城市NOA加速，智驾需求端质变。北美特斯拉FSD使用率已到拐点，国内车企亦跟随特斯拉采用BEVFormer感知范式，硬件成本下降+驾乘体验优化，驱动城区NOA加速落地。我们认为城市导航辅助驾驶、通勤模式有望提升消费者感知度，带来智驾车型购买率的提升，促进需求加速向上；同时，Dojo投产，城市NOA的加速推进也有望加速数据积累和模型训练，促进智能驾驶技术突破。
　　我们判断智能驾驶行业正逐步迎来技术、法规、用户接受度三重拐点，看好后续数据积累、大模型应用带来的功能体验提升，提升行车安全、减轻驾驶疲劳，影响消费者购车决策，智能化布局相对领先车企、零部件有望最直接受益。
　　乘用车：成长、周期共振，看好优质自主车企崛起。
　　1）基本面边际向上持续可期：7月前三周数据再超预期（5、6月数据连续超预期），同时政治局会议提出要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，23H2在政策支持及长安深蓝S7、银河L7、小鹏G6等优质供给驱动下，新能源渗透率有望加速提升；
　　2）智能化加速，重点关注T及各车企进展+L3标准出台：智能驾驶能力有望成为车企竞争的重要因素。销量端，理想、小鹏、蔚来、华为城市NOA加速落地有望促进智驾成为影响购车的重要因素，带来智驾车型购买率的提升，促进销量向上；估值端，特斯拉智驾软件付费模式在北美跑通，小鹏与大众合作收取技术服务费，有望改变车企盈利模式，驱动估值中枢向上。23H2潜在催化包括FSD中国落地、华为和蔚小理城区NOA口碑反馈及购买意愿，及L3标准等法规落地等。我们看好智能化布局领先、且产品周期、品牌周期向上的优质自主车企，推荐【理想汽车H、长安汽车、比亚迪、吉利汽车H、长城汽车】，受益标的【小鹏汽车H、蔚来-SW】。
　　零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量。电动智能重塑秩序，优质自主零部件供应商一方面凭借性价比和快速响应能力获得更多配套机会，另一方面部分卡脖子技术借机实现0到1突破，打破外资垄断格局。同时全球化进程明显加快，中国零部件崛起势不可挡。短期看，智能化是下半年最强主线，智驾端23年将成城市NOA重要落地年份，域控制器、智驾传感器等智能驾驶零部件有望迎来加速渗透，同时，重点关注蔚来和华为奇瑞产业链：23H2蔚来ES6、EC6换代等爬坡上量，叠加终端优惠助力，销量有望加速修复；华为奇瑞新车型将于年底上市，特斯拉Model 3改款、Cybertruck等车型量产及新一代车型有望发包定点，增量可期，坚定看好新势力产业链+智能电动增量，推荐：
　　1、新势力产业链：优选T链-【拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、爱柯迪】，受益标的【岱美股份】；蔚来产业链-【文灿股份、上声电子、继峰股份】；华为奇瑞产业链-受益标的【瑞鹄模具】；
　　2、智能化核心主线：优选最大受益的整车-【理想汽车】，受益标的【小鹏汽车】；智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润W】 +智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。
　　重卡：至暗时刻已过，新一轮景气周期启动。根据第一商用车数据，2023年6月重卡市场约销售8.65万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比+12%，同比+57%，净增加值约3.14万辆。物流重卡需求维持稳健，工程重卡销量有望贡献弹性；国六排放标准已逐步进入落地实施阶段，各环节内资头部供应商有望受益排放升级，相关受益标的【潍柴动力、中国重汽、隆盛科技、银轮股份】。
　　摩托车：供给持续驱动，优选中大排量龙头。据中国摩托车商会数据，2023年6月国内250cc+中大排量摩托车销售4.44万辆，同比-30.5%