主要观点
　　政治局会议定调，稳就业提高到战略高度。中共中央政治局7月24日召开会议，指出当前经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻。强调要加大民生保障力度，把稳就业提高到战略高度通盘考虑，兜牢兜实基层“三保”底线，扩大中等收入群体。我们认为就业形势总体保持稳定，但仍需考虑到当前就业的总量压力和结构性问题仍然存在，青年人的“求职难”和部分行业“招工难”并存，稳就业需要持续加力。下一步或将加快并加大落实相关就业政策以完成全年就业目标，更多新增岗位有望释放，建议关注稳就业背景下人服行业投资机会。
　　赛事催化下体育消费趋势整体预期向好。政治局会议特别强调要推动体育休闲服务消费。根据全民健身活动状况调查结果显示，我国经常参与体育锻炼的人数比例为37.2%，人数超5亿，已成为全球最大的体育消费市场之一。《中国城市体育消费报告》显示，目前国内体育消费规模约1.5万亿元，预计2025年将增长至2.8万亿元。以北京、上海为例，根据北京体育局和上海体育局数据显示，两城年人均体育消费分别达到3300元左右及3435.6元，均占城市年人均消费支出比重7%左右。同时我们认为，伴随国内如大运会、亚运会等顶级赛事接踵而至，体育场馆设施、体育活动锻炼的人口比例、各类赛事活动的数量和质量均有望充分受益于赛事带来的消费热情。体育消费趋势整体预期向好，建议积极关注体育休闲服务消费相关产业链标的。
　　上周市场表现：
　　上周申万社会服务行业指数上涨1.27%，板块整体跑输沪深300指数3.20个百分点。沪深300上涨4.47%，上证综指上涨3.42%，深证成指上涨2.68%，创业板指上涨2.61%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第21名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮上涨3.42%，旅游及景区上涨2.45%，教育下跌1.73%，专业服务上涨1.13%。
　　投资建议
　　酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险