沪铜：美国经济显示韧性，铜价震荡偏强
　　1.核心逻辑：宏观，美国第二季度实际GDP年化季率初值2.4%，预期1.8%，前值2%；美国至7月22日当周初请失业金人数22.1万人，预期23.5万人，前值22.8万人；欧央行将三大主要利率均上调25基点，符合预期，市场对欧央行9月加息预期有所降温。基本面，供给，铜矿宽松；7月国内冶炼厂检修仍有影响，精炼铜产量预计环比继续减。需求，精炼铜消费分化，昨日上海成交尚可但广东偏弱；上周8个重点城市新房成交面积周环比增19.7%，止降回升，二手房成交面积周环比降3.5%；7月空调零售下滑明显，8月空调排产增速回落，同比-1%；乘联会预测7月狭义乘用车零售销量173.0万辆，其中新能源零售62.0万辆左右，环比降6.8%，同比增27.5%，渗透率约35.8%；发改委等部门发布《关于促进电子产品消费的若干措施》，大力支持电子产品下乡。库存，7月27日LME铜库存62250吨，沪铜仓单19713吨，LME铜库存回升、沪铜仓单减少，全球精炼铜库存相对仍处低位。综上，美国经济显示韧性，铜价震荡偏强。
　　2.操作建议：观望
　　3.风险因素：国内复苏不及预期、美国通胀反复
　　4.背景分析：
　　现货市场：7月27日上海升水铜升贴水75元/吨，涨20元/吨；平水铜升贴水40元/吨，持平；湿法铜升贴水-10元/吨，涨5元/吨