核心观点
　　【核心观点】AI核心关注点向应用落地迁移，游戏公司仍有最优性价比。当前已有部分公司推出结合AI的相关产品，且各领域垂类小模型也在推进中，市场对AI相关投资机会的关注也来到具体应用兑现方面。我们认为，游戏公司当前具备较高投资性价比，原因在于：第一，去年游戏版号发放逐步恢复常态化以来，行业精品产品供给周期逐步开启，暑期旺季驱动新品加速上线，行业景气度逐步抬升；第二，AIGC等新技术概念的火热，也让市场关注到头部游戏公司在前期积累的创新技术能力的价值，同时驱动游戏公司加速技术投入，推动行业生产力和产品力的革新，以AI+为代表的新技术在游戏产业降本增效价值和提升产品商业化能力价值均将逐步落地；第三，经过调整，当前头部及二梯队游戏公司估值水平仍具备较高性价比，叠加新品上线催化以及Q2、Q3之后的带来的业绩释放，2023H2有望持续估值+业绩双击。相关标的：游戏板块：腾讯、网易、姚记科技、吉比特、恺英网络；受益于AI技术发展的内容创意、营销相关公司：三人行、蓝色光标、值得买；数字IP相关：掌阅科技、中文在线、芒果超媒；港股互联网公司：腾讯、快手、美团、云音乐；电影板块：中国电影、百纳千成、光线传媒、华策影视、万达电影。
　　【市场表现回顾】中信传媒指数全周涨跌幅-4.61%，未跑赢上证综指、深证成指、创业板指，在30个中信一级行业中位列第27位。从细分行业来看，上周动漫板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅2.04%，广播电视、其他广告营销表现次之。
　　【重要行业新闻】2023年暑期档(6月1日-8月31日)总票房（含预售）突破100亿；诺兰新片《奥本海默》确认引进中国内地；腾讯发行的《饥荒：新家园》开启国内首次测试；由盛趣游戏研发、腾讯Level Infinite发行的《龙之谷2：进化》正式在海外上线;微软公布了其生成式人工智能工具Copilot的定价，每用户每月30美元；阅文发布了国内网络文学行业首个大模型“阅文妙笔”和基于这一大模型的应用产品“作家助手妙笔版”。
　　【风险提示】宏观环境风险；监管政策风险；项目推进风险；内容侵权风险