报告内容
　　美国大型银行二季度业绩良好。四大银行的业绩在不同程度上都高于预期。营收方面，摩根大通、美银、富国、花旗在第二季度分别为424亿元、252亿元、205亿元、及194亿元，同比上升34%、11%、21%及-1%，优于市场预期7.8%、0.5%、2.1%及0.8%。二季度息差收入同比增长仍然处于较高水平，分别在13.8-44%，基本上是延续加息周期中对银行的利好效应，加息周期初期银行对贷款利率的升幅高于存款利率，导致净息差扩张。然而，随着加息周期推进，客户逐步把存款转投货币基金市场，为了留着存款银行亦要提高存款利率，净息差因而开始环比收窄。除了花旗外，其余三大行净息差环比都录得下跌。加上早前SVB事件造成的挤兑风波，银行信心受考验，对业绩造成负面影响。
　　存款外流情况渐趋稳定。挤兑风波对中小银行的冲激明显较大，大型银行资产相对较稳健。此外，随着美联储、FDIC等官方监管机构出手救市，小型银行资产被大型银行所并购，大型银行反而受惠行业整合，市占率进一步上升。根据美国联邦准备理事会的统计数据，小型银行存款净流出（从去年底至七月）总额为1406亿元，比去年底存款余额下跌2.6%；大型银行存款净流出总额为1855亿元，比去年底存款余额下跌1.7%。参考二季度财报，四大行平均存款（对比2022年底）下跌1.6%，其中，摩根大通受惠其规模效率及对FRC的并购，存款余额上升2.5%至2.4万亿元。其余10家中型银行平均存款下跌1.5%，综合中大型银行来看，虽然牺牲了净息差及盈利能力，但换来存款流失情况缓和，美国信贷流动性风险看来受控。
　　信贷资产质量仍然相对较佳。由于美国经济衰退风险的考虑，信贷拨备有上升的趋势，四大行在二季度的拨备平均同比上升129%，环比一季度上升20.6%，环比增幅上升16个百份点，反映拨备有明显加速的势头。其中摩根大通的拨备增幅在二季度最高，同比上升163%、环比上升27.4%，主要受并购FRC资产所导致，扣除FRC衍生的信贷成本，其拨备只有17亿元，同比上升约50%、环比下降25%，风险可控。其余10家中型银行二季度的拨备差异比较大，加权平均同比增幅为62%、环比增幅为16.6%。借款逾期率方面，虽然有环比有小幅上升，但仍然低于疫情前的平均水平，而且环比升幅有放缓的趋势；Net charge-off （NCO）比率环比增幅亦同样看到放缓，反映民间信贷风险仍在可控范围。
　　下半年仍然乐观。对下半年展期来看，四大行管理层依然表现正面乐观的。从目前银行财报及资产质量的角度来看，情况算是稳定，美国经济虽然以较慢的速度增长，但就业市场富有弹性，消费者资产负债表依然稳健。随着加息期进入尾声，经济能够软着陆的机会逐步提高，银行客户活动持续增加，扩大了利率上升带来的有利影响，大型银行净利息收入仍然表现强劲，其中。摩根大通上调了对全年净利息收入的指引，预计不包括交易业务在内的收入为870亿元，高于5月时预期的840亿元；富国银行把全年的净利息收入增长预期调高至14%，高于之前指引的10%。
　　风险提示：美国经济衰退程度大于预期、通胀情况失控