供应
　　部分厂商检修提前，关注远兴出货节奏。本周纯碱产量为56.89万吨，环比增加0.6%，同比增加5.6%。其中重碱产量增加1.5至30.9万吨，轻碱下降1.1至26万吨，重质率提升至54%。
　　山东海化检修结束，金山获嘉恢复运行；山东海天、甘肃金昌、南方碱业及河南骏化减量运行。青海昆仑及青海发投提前减负运行。周损失量为9.96万吨。纯碱生产企业开工率为83.6%，环比增加0.9%，同比下降3.6%。
　　需求
　　纯碱表需增加，玻璃日熔稳增。本周纯碱表需为62.1万吨，环比增加4.3%，同比增加29.7%。其中重碱表需环比增加12.7%至35.5万吨，轻碱表需下降5.3%至26.6万吨。
　　从下游需求来看，本周浮法玻璃日熔增加360至167970t/d，光伏玻璃运行产能维稳至96440t/d。周内浮法玻璃复产点火两条产线共计1200t/d，投产点火一条产线计950t/d。光伏玻璃复产点火一条产线计500t/d。纯碱企业待发订单增加1.06天至13.36天，环比增加8.6%。
　　库存
　　纯碱厂库低位，重碱去库速度较快。本周纯碱厂库为31.3万吨，环比下降14.3%，同比下降37.4%。其中重碱厂库为15.7万吨，环比下降22.7%，轻碱厂库为15.6万吨，环比下降3.9%。
　　利润
　　原材料价格稳住。本周氨碱法利润为481.48元/吨，环比增加2.3%，同比下降58.7%。联碱法利润为673.1元/吨，环比下降6.3%，同比下降64.6%。
　　基差
　　09合约贴水现货60元，周度-36。9-1价差为441元，周度+116。
　　驱动
　　纯碱厂夏季检修力度、新产能投产进度、下游玻璃产线点火情况。
　　观点
　　纯碱仍处于近期供给紧张，远期供给过剩的格局，市场在新产能投产不及预期中，博弈供需过剩转换的时间点。当前青海部分厂家提前大幅降负，重碱厂库去库幅度较大，现货紧张涨价下，近月合约走强。而远兴能否按计划月底开水合机，何时能够大量供应重碱则是博弈的重点。常规测算下8月供给紧张缓解，但若投产不及预期，8月将延续低库存态势。在下半年全面供给过剩，厂家争夺竞争市场的背景下，纯碱长期偏空对待，建议远月逢高空为主