日度观点
　　◆ PVC：
　　7月25日PVC主力09合约收盘6012元/吨（+77），常州市场价5830元/吨（+30），主力基差-135元/吨（+34），电石价格乌海市场2850元/吨（0），山东市场3285元/吨（0），山东32%离子膜液碱价格弱稳，主流价665-755元/吨。截止7月21日，华东及华南样本仓库总库存42.09万吨，较上一期增加0.69%，同比增18.86%。检修装置依旧不少，但库存持续维持同期高位，整体市场供应货源充裕。需求端，受天气影响，需求处于传统淡季，终端制品企业订单一般，内需难有改善；前期印度买盘转向中国，短期出口有所回暖，但中期印度淡季补库持续性存疑。成本端，煤炭震荡偏强预期，液碱下跌，动态成本上升。短期受宏观情绪和成本支撑，或震荡运行，上方暂关注前高压力；中长期需求拉动或仍有限，高库存使得盘面承压，大方向或仍偏承压，关注政策落地情况。
　　建议：震荡，中长期仍承压。
　　◆ PP：
　　7月25日PP主力合约PP2309涨0.99%收于7319元/吨。截止7月20日国内聚丙烯装置周开工负荷率为74.86%较上一周下调3.26个百分点；国内聚丙烯装置停车周损失量约14.55万吨，较上一周增27.52%。据市场传闻称，7月26日主要生产商库存水平57.5万吨，较前一工作日去库3万吨，降幅4.96%；去年同期库存大致63.5万吨。原油、煤炭、天然气均震荡偏强运行，动态支撑延续，目前需求淡季，供给压力也不大，宏观面情绪偏暖，短期或震荡运行，上方暂关注前高压力。中长期看，新增产能压力大，政策端汽车、地产、消费均有政策出台，能否真正拉动需求提升还待观察。
　　建议：震荡，关注原油走势和宏观面消息。
　　◆尿素：
　　7月25日尿素期货2309合约涨3.65%收盘2184元/吨，主要受到中东及中国FOB价格上涨的影响。尿素现货市场价格大稳小动，山东临沂市场2380-2400元/吨，河北石家庄市场2350-2380元/吨，河南尿素市场主流2320-2540元/吨，市场日均价2343元/吨，较昨日基本持平。供应方面，近期尿素生产企业检修减少，日均产量已恢复至17万吨以上。成本方面，无烟煤和动力煤市场价格窄幅上涨，成交情况改善，但预计上方空间有限。尿素需求方面，安徽、河南等地区部分检修复合肥产线恢复生产，复合肥开工预计持续提升。三聚氰胺企业近期开工率持续提升已接近七成，利润较前有修复。前期下游集中补库导致企业库存有所消耗，现在即将进入农需淡季尿素库存预计逐步进入累库周期。整体来看，尿素市场需求转弱，但是目前库存处于历史低位，加上国际尿素价格扰动，预计尿素震荡运行。
　　风险提示：复合肥开工情况、煤炭价格波动、尿素装置减产检修情况、出口招标情况
　　◆甲醇：
　　7月25日，甲醇期货2309合约涨1.67%收盘于2253元/吨。主要受到国内提振需求预期的影响，化工板块偏强震荡。江苏甲醇市场日均价2245元/吨，上涨40元/吨。供应方面，甲醇开工率小幅提升，目前处于历史中等水平。成本方面，煤炭价格窄幅上涨，对甲醇价格有一定支撑。需求方面，甲醇制烯烃开工有所提升，港口大型MTO市场盘寻货源，需求预期向好。传统下游需求方面，甲醛、二甲醚和冰醋酸开工提升明显，整体传统需求有边际改善。甲醇企业库存表现出去库趋势，整体库存维持低位运行。整体来看，西北和西南部分甲醇装置恢复，国内供应增量大于需求增量，市场心态偏弱势，下游对高价存抵触心态，此轮向上驱动有限，预计价格震荡运行为主，关注煤炭价格对甲醇下方空间的支撑。
　　风险提示：煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况