策略摘要
　　建议观望。港口方面，7月下旬到港压力加大，进口量级上调，驱动边际有所转弱；兴兴重新复工若兑现则仍是小幅累库预期，若兴兴复工预期不兑现则累库压力进一步加大。内地方面，煤头甲醇开工逐步见底回升，下游则关注月底宝丰三期MTO投产进度。目前仍是偏累库背景下，短期暂观望，中长期关注后续煤价走势再考虑空头配置。
　　核心观点
　　市场分析
　　甲醇太仓现货基差至09-5，港口基差基本持稳，西北周初指导价略有调降。
　　国内煤头甲醇开工逐步见底回升。黄陵煤化、甘肃华亭其甲醇装置于7月19日产出产品；河南心连心其30万吨/年精馏装置已经重启，目前运行正常；明水大化其甲醇装置于7月17日临时停车；安徽碳鑫其甲醇装置预期停车到7月底；中煤陕西榆林能源化工有限公司一期200万吨/年甲醇装置+60万吨/年MTO装置7月24日停车检修，预计时长15天左右；内蒙古世林化工甲醇30万吨/年煤制甲醇装置正常运行中，计划7月30日晚间停车检修，预计时长2个月。
　　港口方面，外盘开工率保持历史同期高位。7月下旬到港压力加大，进口量级上调，驱动边际有所转弱，若兴兴重新复工预期兑现则仍是小幅累库预期，若兴兴复工预期不兑现则累库压力进一步加大。
　　■策略
　　建议观望。港口方面，7月下旬到港压力加大，进口量级上调，驱动边际有所转弱；兴兴重新复工若兑现则仍是小幅累库预期，若兴兴复工预期不兑现则累库压力进一步加大。内地方面，煤头甲醇开工逐步见底回升，下游则关注月底宝丰三期MTO投产进度。目前仍是偏累库背景下，短期暂观望，中长期关注后续煤价走势再考虑空头配置。
　　风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动

研究报告全文：期货研究报告甲醇日报2023-7-26宏观影响盘面上涨部分企业挺价意愿浓研究院化工组策略摘要研究员建议观望港口方面7月下旬到港压力加大进口量级上调驱动边际有所转弱兴梁宗泰兴重新复工若兑现则仍是小幅累库预期若兴兴复工预期不兑现则累库压力进一步加020-83901031大内地方面煤头甲醇开工逐步见底回升下游则关注月底宝丰三期MTO投产进度liangzongtaihtfccom目前仍是偏累库背景下短期暂观望中长期关注后续煤价走势再考虑空头配置从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616核心观点陈莉市场分析020-83901030甲醇太仓现货基差至09-5港口基差基本持稳西北周初指导价略有调降clhtfccom从业资格号F0233775国内煤头甲醇开工逐步见底回升黄陵煤化甘肃华亭其甲醇装置于7月19日产出产投资咨询号Z0000421品河南心连心其30万吨年精馏装置已经重启目前运行正常明水大化其甲醇装投资咨询业务资格置于7月17日临时停车安徽碳鑫其甲醇装置预期停车到7月底中煤陕西榆林能源证监许可20111289号化工有限公司一期200万吨年甲醇装置60万吨年MTO装置7月24日停车检修预计时长15天左右内蒙古世林化工甲醇30万吨年煤制甲醇装置正常运行中计划7月30日晚间停车检修预计时长2个月港口方面外盘开工率保持历史同期高位7月下旬到港压力加大进口量级上调驱动边际有所转弱若兴兴重新复工预期兑现则仍是小幅累库预期若兴兴复工预期不兑现则累库压力进一步加大策略建议观望港口方面7月下旬到港压力加大进口量级上调驱动边际有所转弱兴兴重新复工若兑现则仍是小幅累库预期若兴兴复工预期不兑现则累库压力进一步加大内地方面煤头甲醇开工逐步见底回升下游则关注月底宝丰三期MTO投产进度目前仍是偏累库背景下短期暂观望中长期关注后续煤价走势再考虑空头配置风险原油价格波动煤价波动MTO装置开工摆动请仔细阅读本报告最后一页的免责声明甲醇日报丨2023726目录策略摘要1核心观点1甲醇日度表格3甲醇基差结构4甲醇生产利润MTO利润进口利润5甲醇开工库存6地区价差7图表图1甲醇主力合约走势太仓基差跨期单位元吨4图2甲醇分地区现货-主力期货基差单位元吨4图3太仓甲醇-主力期货基差单位元吨5图4鲁南甲醇-主力期货基差单位元吨5图5内蒙甲醇-主力期货基差单位元吨5图6河北甲醇-主力期货基差单位元吨5图7内蒙煤头甲醇生产利润单位元吨5图8华东MTO利润PPEG型单位元吨5图9太仓甲醇-CFR中国进口价差不含加点单位元吨6图10CFR东南亚-CFR中国单位美元吨6图11FOB美湾-CFR中国单位美元吨6图12FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨6图13甲醇港口总库存单位万吨6图14MTOP开工率含一体化单位6图15内地工厂样本库存单位万吨7图16中国甲醇开工率含一体化单位7图17山东甲醛生产利润单位元吨7图18鲁北-西北-280单位元吨7图19华东-内蒙-550单位元吨7图20太仓-鲁南-250单位元吨8图21鲁南-太仓-100单位元吨8图22广东-华东-180单位元吨8图23华东-川渝-200单位元吨8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明29甲醇日报丨2023726甲醇日度表格表1甲醇产业链日度表格丨单位元吨变动20237252023724MA01合约3923552316MA05合约3522992264MA09合约4222532211太仓4222482206太仓基差元吨0-5-5CFR中国美元吨最高价3260257华东进口价差按卓创美金最高价算30-41-71鲁南基差元吨-22267289河北基差元吨-42247289内蒙基差元吨-12342354河南基差元吨-42167209广东基差元吨-27-189内蒙北线3019951965内蒙南线-1020502060陕北-1020552065陕西关中-2520652090河北022402240山西3021202090河南022202220鲁南2023202300东营-522002205浙江-3523352370川渝022402240广东1522352220福建2522702245常州4022702230华东PP元吨4572607215华东乙二醇元吨8540904005华东甲醇制PP毛利元吨147-512-658华东甲醇制EG毛利元吨146-1491-1637华东MTO利润PPEG型29吨甲醇188-1351-1539山东甲醛元吨010251025山东甲醛利润元吨-9-169-160甲醇仓单万吨06262甲醇沿海仓单万吨06262甲醇内地仓单万吨00606资料来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39甲醇日报丨2023726甲醇基差结构图1甲醇主力合约走势太仓基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2甲醇分地区现货-主力期货基差单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49甲醇日报丨2023726图3太仓甲醇-主力期货基差单位元吨图4鲁南甲醇-主力期货基差单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5内蒙甲醇-主力期货基差单位元吨图6河北甲醇-主力期货基差单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院甲醇生产利润MTO利润进口利润图7内蒙煤头甲醇生产利润单位元吨图8华东MTO利润PPEG型单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59甲醇日报丨2023726图9太仓甲醇-CFR中国进口价差不含加点单图10CFR东南亚-CFR中国单位美元吨位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图11FOB美湾-CFR中国单位美元吨图12FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院甲醇开工库存图13甲醇港口总库存单位万吨图14MTOP开工率含一体化单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69甲醇日报丨2023726图15内地工厂样本库存单位万吨图16中国甲醇开工率含一体化单位数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图17山东甲醛生产利润单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院地区价差图18鲁北-西北-280单位元吨图19华东-内蒙-550单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79甲醇日报丨2023726图20太仓-鲁南-250单位元吨图21鲁南-太仓-100单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图22广东-华东-180单位元吨图23华东-川渝-200单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明89甲醇日报丨2023726免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom