研究报告全文：金金融衍生品研究融衍2023年7月25日生品研股票股指期权临近到期隐波上升谨慎进行究空头操作张雪慧投资咨询从业资格号Z0015363zhangxuehui022447gtjascom国观点及建议泰君临近到期隐波上升谨慎进行空头操作安期正文货研表1期权市场数据统计究成交量成交变化当月次月标的市场统计收盘价涨跌当月基差次月基差所亿手亿手合成期货合成期货上证50指数257835783540362129258620-785258987-1152沪深300指数39151210989163078758392607-1095392967-1455中证1000指数64982710447147373832649633194648867960上证50ETF2655008215321144265300022660-0005华泰柏瑞300ETF398501121141686398300023994-0009南方500ETF61180098185080611500036120-0002华夏科创50ETF100900142539569100900001014-0005易方达科创50ETF09890015577100098900000993-0004嘉实300ETF40540113195106405200024063-0009嘉实500ETF624100981010416244-00036246-0005创业板ETF21360046935311213500012143-0007深证100ETF288700790700222889-00022901-0014C最大持仓P最大持仓期权市场统计成交量变化持仓量变化VL-PCROI-PCR近月近月上证50股指期权57103307976880912375491585226002500沪深300股指期权12983968231159497-49895955780939003900中证1000股指期权593561372182535-8506799792166006300上证50ETF期权372866419826522186221-21064870551026827255华泰柏瑞300ETF期权21532618889221536386-72325666110012438南方500ETF期权697203184503779361-55409266114346256华夏科创50ETF526664737688626552327355844691111易方达科创50ETF1509335052265082794065133611105095嘉实300ETF期权39081312274232850560623736593224137嘉实500ETF期权2088954253321186723138764689406256创业板ETF期权1045149132688119108842339707968742221深证100ETF期权1422933411216024420056710978793285资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分1金融衍生品研究表2期权指标数据统计期权波动率统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动VIXVIX变动近月上证50股指期权1471042156444050731116740472沪深300股指期权1355-02115004222681011547-0474中证1000股指期权1358-02712791330702781540-0332上证50ETF期权1526049--98066615710629华泰柏瑞300ETF期1531160---25735415420359权南方500ETF期权1721299--104710551605-0230华夏科创50ETF2230332--2269225121330284易方达科创50ETF2242205---1298-130921620188嘉实300ETF期权1667301--17428915520155嘉实500ETF期权1334-177---64423315960009创业板ETF期权1715-066--92710601885-0824深证100ETF期权1572172--645-01616990776期权波动率统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动次月上证50股指期权15010261512218693172沪深300股指期权1430-0141434198417283中证1000股指期权14020051426059219491上证50ETF期权14580651475351184686华泰柏瑞300ETF期13890411383308186452权南方500ETF期权1303-0361132-024-937272华夏科创50ETF17840441180135521227易方达科创50ETF18600371193169822289嘉实300ETF期权14010261383301-090129嘉实500ETF期权1330-0131084-023-770006创业板ETF期权1759-0501621160210202深证100ETF期权15610351486299-276-325资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2金融衍生品研究1上证50股指期权图1上证50股指期权主力合约波动率走势图29002523280021192700172600151325001192400723005202311202321202331202341202351202361202371000016近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究图2上证50股指期权全合约PCR图3上证50股指期权主力合约偏度走势图290014200028001215001270010000826000650025000400024000223000-500-1000202311202331202351202371成交量持仓量000016PCRPCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图4上证50股指期权波动率锥图5上证50股指期权波动率期限结构4017035301602515020151401013050120IV01IV02IV03IV04IV05IV0690755025今日昨日10HVATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3金融衍生品研究2沪深300股指期权图6沪深300股指期权主力合约波动率走势图20004400180042001600400014003800120036001000340080020231120232120233120234120235120236120237100030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图7沪深300股指期权全合约PCR图8沪深300股指期权主力合约偏度走势图5000144800131046001254400114200140000093800-5360008340007-10320006300005-15-20202311202331202351202371000300成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图9沪深300股指期权波动率锥图10沪深300股指期权波动率期限结构35150301452514020135151013051250120IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4金融衍生品研究3中证1000股指期权图11中证1000股指期权主力合约波动率走势图750019730071001769001567001365006300116100959007570055005202311202321202331202341202351202361202371000852近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究图12图11中证1000股指期权全合约PCR图13中证1000股指期权主力合约偏度走势图7500167300141071001269005670010650008630006-56100045900-1057000255000-15-20202311202341202371000852成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图14中证1000股指期权波动率锥图15中证1000股指期权波动率期限结构451484014635144301422514020138151361013451320130IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5金融衍生品研究4上证50ETF期权图16上证50ETF期权主力合约波动率走势图3231300032925002820002726150025241000232250020231120232120233120234120235120236120237151005020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图17上证50ETF期权全合约PCR图18上证50ETF期权主力合约偏度走势图163031142029121102708025060423-1002210-20-30202311202341202371510050成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图19上证50ETF期权波动率锥图20上证50ETF期权波动率期限结构4015535150301452514020151351013051250120IV01IV02IV03IV049075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6金融衍生品研究5华泰柏瑞300ETF期权图21华泰柏瑞300ETF期权主力合约波动率走势图4530004443250042412000439150038371000363550020231120232120233120234120235120236120237151030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图22华泰柏瑞300ETF期权全合约PCR图23华泰柏瑞300ETF期权主力合约偏度走势图5204815154610441342511403809-536-10340732-15305-20-25202311202341202371510300成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图24华泰柏瑞300ETF期权波动率锥图25华泰柏瑞300ETF期权波动率期限结构4015535150302514520140151351013050125IV01IV02IV03IV049075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分7金融衍生品研究6南方中证500ETF期权图26南方中证500ETF期权主力合约波动率走势图6625236421621961715581356119547525202311202321202331202341202351202361202371510500近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究图27南方中证500ETF期权全合约PCR图28南方中证500ETF期权主力合约偏度走势图671515146513101263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