本报告导读：
　　城中村改造和家电下乡促进家电需求提升，6月线上空调延续较好表现，6月社零同比涨幅回落。
　　摘要：
　　城中村改造推动厨电消费，家电下乡推进绿色智能家电。7月21日的国务院常务会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。推动城中村改造预计将推进住房改善，地产后周期的厨电行业的公司有望受益。推荐轻装上阵的传统厨电龙头老板电器（11.0X）。发改委等七部委发布《关于促进电子产品消费的若干措施》。措施包括持续推动家电下乡，有条件的地区对绿色智能家电下乡和家电以旧换新等进行适当补贴，支持环保灶具、空气源热泵等绿色节能家电的推广。具备智能家电布局的公司有望受益。
　　6月线上空调延续较好表现，线下厨电延续恢复态势。奥维数据显示，6月线上半数家电品类销额同比增长，线下多数家电品类销额同比下滑。空调、冰箱和洗衣机6月线上销额同比分别+34.96%/+4.81%/-12.02%，5月同比分别为+64.11%/+20.40%/+4.86%。6月线下油烟机、燃气灶、集成灶销额同比分别+10.25%/+8.32%/+24.49%，5月同比分别+14.70%/+11.82%/+29.97%。
　　6月社零同比涨幅回落，房屋竣工面积延续增长态势。6月社零总额当月值为39951亿元，同比+3.1%，5月同比值为12.7%。6月家电及音像器材类零售额为1137亿元，同比+4.5%，5月同比值为0.1%。6月房屋竣工面积同比+15.2%，5月同比值为24.5%；6月商品房销售面积同比-28.1%，5月同比值为-19.8%。
　　投资建议：城中村改造和家电下乡促进家电需求提升，6月线上空调延续较好表现，6月社零同比涨幅回落。当前时点Q2各项经营数据呈现复苏和改善，前期股价经过阶段调整，建议在这一阶段提前布局。个股方面推荐品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（11.7X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（12.5X）、激光显示技术龙头海信视像（12.1X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（16.2X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（21.1X）、产品优化，发布银河星环高速电吹风新品的飞科电器（30.2X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（13.5X）、轻装上阵的传统厨电龙头老板电器（11.0X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（23.4X）、清洁电器龙头科沃斯（20.8X）。
　　风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；疫情状况波动