行情回顾与展望
　　市场表现：尿素主力期货合约走势偏强。UR2309收盘价2126元/吨，涨幅0.9%，成交量1046642手，持仓量322402手，净减14723手。
　　现货报价：尿素（小颗粒）出厂价格上涨。河南晋开出厂价2340元/吨;河南心连心出厂价2395元/吨（+40），阳煤平原出厂价2360元/吨，华鲁恒升出厂价2380元/吨（+20），山西丰喜出厂价2300元/吨（-30），山西兰花出厂价2270元/吨（-20）；河北东光出厂价2370元/吨（+20）;河北正元出厂价2340元/吨。
　　供应库存：尿素装置开工率保持高位，截止07月21日，尿素周度日产量16.57万吨，周环比增加0.25%，同比下降上涨9.82%。根据中氮协数据，全国库存22.60万吨左右，较上周减少0.47万吨，较去年同期的56.44万吨相比下降33.78万吨。
　　后市展望：煤炭价格表现持稳，夏季高温带动电厂日耗快速攀升，但目前港口库存去库进度较慢，高产量和进口量仍然限制煤价反弹空间。尿素供需处于双减阶段，装置复产和检修交替，日产量保持在16万吨以上的高位，后市计划检修有限。需求端，夏季用肥基本结束，市场进入秋季预收阶段，多数企业预收较为充足，复合肥开工率持稳，但仍然低于同期水平，企业库存保持在25万吨的水平，周环比开始由减转增；外盘价格反弹，印度招标需求也将进入旺季，但在政策面未调整前出口数量整体有限，且内外盘价差暂未明显走阔。现货价格较为坚挺，盘面价格延续反弹格局，09合约逐渐切换现货交易逻辑易涨难跌但后市利好有限且补库结束后下游需求逐步进入淡季，波动逐渐增大的情况下做好风险控制。
　　风险提示：出口政策转向装置大面积停产