本期投资提示：
　　一、A股本周估值
　　1）指数及板块估值比较：
　　A股整体PE为17.4倍，处于历史33%分位；
　　上证50指数PE为9.6倍，处于历史25%分位；
　　中证500指数PE为22.8倍，处于历史15%分位；
　　创业板指数PE为31.8倍，处于历史4%分位；
　　中证1000指数PE为35.6倍，处于历史29%分位；
　　国证2000指数PE为44.6倍，处于历史50%分位；
　　创业板指数相对于沪深300的PE为2.8倍，处于历史4%分位。
　　2）行业估值比较：
　　PE估值在历史百分85%分位以上的行业：房地产、商贸零售、社会服务、纺织服饰、生物制品、计算机（光学光电子、软件开发）、游戏；
　　PB估值在历史百分85%分位以上的行业：无；
　　PE\PB均在历史百分15%分位以下的行业：银行、保险、能源金属、航运港口、物流、医疗器械。
　　二、行业中观景气跟踪
　　1）新能源
　　光伏：上游：本周多晶硅料价格小幅上涨0.8%，多晶硅价格保持不变，当前硅料价格已至成本线附近。中游：本周硅片价格上涨1.7%。短期而言，部分硅料厂可能在限电的影响下供给将受到一定影响，同时下游硅片企业在库存消耗背景下开工率预计将有所提升，从而带动硅料需求的增加，因此硅料短期供需格局将有所好转，价格短期内预计企稳且有所支撑。但中长期而言，硅料的新增产能仍将在三季度持续释放，供给端的压力依然存在。下游：本周电池片价格续涨1.2%，组件价格降幅扩大至-3.5%。随着前期硅料、硅片价格在大幅下跌后开始企稳，终端采购开始回暖，电池片企业开工意愿回升，电池片价格企稳，而组件端市场博弈依然明显。发电装机：在组件价格下跌背景下，终端装机依然保持高速增长。2023年1-6月，我国光伏发电新增容量同比增长154.0%，增速环比上月小幅回落4.2个百分点。另外，2023年1-6月我国风电发电新增设备容量同比77.7%，增速环比上月提升26.5个百分点。
　　电池：钴、镍：本周钴价下跌4.4%，镍价小幅续涨0.4%。锂：本周六氟磷酸锂和碳酸锂价格跌幅分别扩大至-4.5%和-5.1%，氢氧化锂价格下跌3.8%。当前锂盐供给端逐渐放量，而下游仍以观望为主，需求端恢复缓慢，上下游博弈持续。同时，7月21日碳酸锂期货在广期所上市挂牌交易，上市首日多个合约跌停也影响现货交易情绪，预计短期内锂盐价格仍以震荡运行为主。本周三元811型正极材料和磷酸铁锂正极材料价格分别下跌1.9%和3.6%。
　　2）地产链
　　钢铁：本周螺纹钢现货价格小幅上涨0.5%，螺纹钢期货价格续涨1.3%。成本端：本周铁矿石小幅续涨0.4%。供给端：据中钢协数据估算显示，2023年7月上旬全国日产粗钢293.12万吨，环比下降0.19%。需求端：2023年6月份制造业和基建虽继续保持增长，但增速有所回落，同时房地产业投资增速继续下滑，叠加近期北方高温以及南方梅雨天气持续，下游开工受到影响，需求承压。总体而言，钢铁目前依然呈现“供需两弱”格局。但7月21日国务院颁发《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》在政策端为钢价上行提供了“强预期”，后续重点关注下游需求变化
　　建材：水泥：本周全国水泥价格指数续跌至-0.8%，相比于去年同期而言，水泥价格跌超20%。除淡季的季节性原因外，下游地产新开工持续低迷也是本轮水泥行情低迷的重要原因。玻璃：本周玻璃期货结算价上涨0.9%，7月上旬浮法平板玻璃价格续跌2.7%。近期市场交易情绪略有好转，补库较为积极，但总体而言仍以刚需补库为主。预计后续随着稳增长政策的持续推进，短期内建材类商品价格有望止跌企稳。
　　房地产：2023年6月地产投资端依然较弱，开工降幅扩大，竣工高位放缓，需求端销售依旧疲软。6月单月来看，房地产开发投资完成额同比下降20.6%，降幅环比上月小幅收窄0.9个百分点，房屋新开工面积同比下降31.4%，降幅环比上月扩大2.9个百分点，房屋施工面积同比下降30.3%，降幅环比上月收窄6.0个百分点，房屋竣工面积同比增长15.2%，增速环比上月回落9.3个百分点。考虑到本轮周期中供给主体的过度出清及补库存的困难，从而导致后续投资仍将处于弱改善状态，并且预计投资修复节奏也将显著慢于以往周期。需求端，2023年6月全国商品房销售面积同比下降28.1%。降幅环比上月扩大8.4个百分点。预计购房力和购买意愿偏弱将在需求端约束销售修复，而供给主体的过度出清及补库存的困难将在供给端约束销售修复，因而判断销售或在短期维度仍处于需求中枢之下，导致总量仍偏弱，但结构有弹性。
　　3）消费
　　猪肉：据经济日报报道，近期猪价小幅反弹，但价格仍处于低位运行。供给端：猪价低迷背景下，养殖持续亏损（自繁自养生猪养殖利润亏损程度处于历史低位）。据农业农村部监测数据，6月末全国能繁母猪存栏量4296万头，比4100万头的正常保有量高4.8%，仍处于生猪产能调控绿色合理区域的上线。上半年生猪出栏3.8亿头，同比增长2.6%；猪肉产量3032万吨，同比增长3.2%，市场供应处于近年来的高位。需求端：随着夏季高温天气持续，