●国内棉市:上周郑棉维持高位震荡，现赁价格小幅上涨，棉纱价格总体持稳，跟涨乏力:棉花现赁成交清淡，纺企多按需采购，近期下游开机不断降低，棉纱和坯布库存继续缓慢增加，个别地区棉纱库存压力较大，同比库存仍处于偏低位置，但也要警惕后续继续增加的压力:政策方面，在国家宣布储备棉轮出之后，政策继续加码，发放棉花非国营贸易进口滑准税配额75万吨，不限定贸易方式，本周关注一下储备棉轮出的情况，因前期政策并未公布轮出的数量:在中国发放滑准税之后，相对利多外棉价格，近期中国对于美棉采购尚可，短期有助内外价差做小，关注多美棉空郑棉的策略:虽然国内随着淡季深入，下游压力逐渐增加，但供给端的支撑仍然较强，国内商业库存处于偏低的位置，新年度新棉减产预期，以及未来轧花厂的枪手预期，近期新疆迎来高温，市场关注度较高，持续的高温或带来负面的影响。截至7月21日，一号棉注册仓单11446张、预报仓单417张，合计11863张，折49.82万吨。22/23注册仓单新疆棉10808 (其中北疆库2098，南疆库3609，内地库5101)，地产棉638张。
　　●国际棉市:近期美棉震荡走高，价格已经涨至震荡区间的上沿:最新的美棉周度签约数据环比大幅好转，近期中国棉价强于美棉，导致进口棉价格低于国内棉价1200元左右:近期美棉主产区迎来高温天气，虽然从土壤干旱情况来看，仍处于正常状态，但高温天气仍值得担忧，近期美棉优良率不断走低，生长进度偏慢:截至2022年7月14日，由于降雨增多，23/24年度印度棉种植进展继续推进加快，目前总种植面积为963万公顷，较上一年度同期降127.1万公顷，降幅为11.7%，落后幅度继续收窄。截止7月15日当周，巴西(98.5%)棉花总的收割进度为18.9%，环比上周增6.9个百分点，虽然进度明显加快但较往年同期进度的落后幅度继续扩大，去年同期收割进度为27.2%，较去年同期慢8.3个百分点。
　　●总结展望:宏观上关注美联储七月份的动向，市场普遍预期美元渐近尾声:近期关棉主产区迎来高温天气，市场担忧加剧，周度签约数据表现尚可:国内政策连续落地，随着淡季深入，下游压力逐渐增加，但供给的矛盾仍然仍在，关注轮出情况，短期郑棉或维持高位震荡，中长期仍维持偏多思路，随着滑准税发放，可考虑多关棉空郑棉的操作。