今年2月以来，外资持续减持银行股，5月开始减持幅度趋缓，截至7月21日外资持股银行比例接近去年11月低位。近期趋势来看，7月上旬持股趋势下行，中旬震荡，上周微幅下行0.01个百分点。上周外资增持比例前十分别是：贵阳、瑞丰、齐鲁、厦门、紫金、江阴、张家港、兰州、青农、苏州；减持幅度前十：交行、农行、民生、光大、北京、宁波、中信、招行、邮储、江苏。
　　前期市场对经济和政策预期过度悲观，对于房地产、城投等担忧加剧。短周期接近底部，稳地产、稳消费政策已经开始出台。随着市场对经济和政策预期底部修复，看多银行。第一，延续农业银行等大行的推荐。第二，经济、政策预期改善+估值低位，宁波银行、招商银行。第三，城商行优选：长沙银行、杭州银行、江苏银行等。
　　外资减持银行股幅度趋缓
　　上周外资持股市值比例保持1.61%，微幅下降0.01个百分点。变化幅度从高到低在申万行业中排名第17。期间，大部分银行股获增持，42家银行中外资增持25家，增持个股中外资仍偏向低估值、前期股价表现偏弱、关注度略低的品种。
　　外资微幅减持大行
　　今年以来，外资对大行整体增持，近期部分个股开始被减持。上周国有行均被微幅减持，五大行减持幅度均小于0.03pct，邮储减持幅度较大，为0.09pct。
　　外资继续减持股份行，幅度趋缓
　　上周9家股份行中，外资减持6家，小幅增持兴业、华夏、平安，幅度均小于0.02pct。上周减持个股中，招行、中信被减持比例较大，分别为0.08、0.04pct。招行与平安自今年2月以来被持续减持，累计减持2.71、3.01亿股，均已接近或达到2022年11月持股低位。今年以来，外资持续减持兴业，3-4月降至2022年11月水平，后转向增持，6月到7月再次减持，至2021年底水平，7月中旬以来转向增持。今年5月以来，外资大幅增持中信，近期略有减持。
　　外资持股城农商行分化
　　16家城商行中13家获增持，北京、宁波、江苏被减持。城商行中贵阳银行增持幅度最大，达0.22pct，厦门银行第二，获增持0.13pct；江苏银行上周被减持0.14pct，为所有银行中减持幅度最大，宁波银行被减持0.03pct。需要关注的，今年3月以来外资持续减持宁波，近期这种趋势显著趋弱，转为震荡。
　　11家农商行除常熟、青农外均获增持，城农商行中增持多为低估值、前期股价表现偏弱的品种。农商行中瑞丰、齐鲁、紫金、江阴、张家港获增持幅度均超0.10pct，常熟、青农两家被减持的农商行，被减持幅度也均在0.02pct之内。
　　风险提示:经济下行超预期、海外波动超预期。