板块周度表现：本周（ 2023.7.8-7.14）食品饮料（中信）指数/沪深300指数/创业板指数分别+3.02%/+1.92%/+2.53%；本周涨幅前三的个股为绝味食品(+7.45%)/盐津铺子(+6.01%)/千禾味业(+5.30%)，跌幅前三个股为中炬高新(-8.72%)/西王生物(-5.36%)/晨光生物(-4.58%)。
　　本周板块有所反弹，既有各公司业绩预告带动情绪筑底反弹，又有外部宏观环境改善带来流动性助推，随中报季推进，业绩超预期个股将继续表现较强α，催化股价回归基本面。建议短期关注中报预期落地情况，中长期关注旺季需求恢复。
　　调味品：千禾发布23H1业绩快报，预计23H1实现归母净利润2.44-2.67亿元/yoy+105%-125%；扣非净利润为2.44-2.67亿元/yoy+113%-133%。单23Q2预计公司归母净利润0.98-1.22亿元/yoy+55%-92%；公司业绩预增主要原因：1、强化产品品质、积极开拓市场、优化营销渠道，市场竞争力提升，销售规模扩大；2、包装材料采购价格同比下降，产品运杂费率降低，导致毛利率提升；销售规模扩大，销售费用投入产出比提高，导致净利率提升。展望下半年，我们预计公司收入受益于流通渠道的持续扩张、KA/电商的稳健增长以及餐饮/出海拓展仍有望维持稳健增长。
　　休闲食品：我们认为零食折扣行业开店空间仍存，当前部分地区或有价格战行为，但部分渠道品牌给予一定价格补贴对加盟商毛利率进行保护；从品类结构及运营上看，当前折扣店仍可通过品类结构调整（如提升白牌产品、降低大牌产品占比）提升利润空间，出现收取条码费、进场费等的可能性较小。投资角度看，短期维度看，行业内公司处于品类渠道双向向好的向上周期，趋势向好，建议逢低布局把握波段机会；长期维度看，部分标的公司治理能力突出，具有抗周期的能力，长期持有仍有望享受业绩增长的收益。
　　速冻：安井食品发布中报预告，23Q2营收约37.03亿元同比+26.1%，收入端符合预期，23Q2归母净利润3.48~3.78亿元，同比+39.9%~51.9%，扣非归母净利润3.25~3.55亿元，同比+60.2%~75.0%，利润端超出市场预期，23Q2归母净利率9.4%~10.2%，同比+0.9pct~1.7pct，扣非净利率8.8%~9.6%，同比+1.9pct~2.7pct，盈利能力持续提升。尽管据终端反馈受消费力、天气影响（本身夏季也是行业淡季），6月以来B端需求复苏整体偏平淡，建议持续关注中报预告超预期、预制菜持续高增的安井食品，定增加速产能建设、并表味宝增厚利润的千味央厨。
　　烘焙及茶饮原料：进入暑期关注茶饮旺季机会。高温天气有望刺激茶饮消费，各原料企业推出应季产品有望带动业绩提升，如立高冰淇淋蛋糕冰麻薯系列，南侨霜享系列茶基底等，同时需关注中低端茶饮加速拓店趋势，原料备货扩张或带动上游原料企业订单量。
　　未来两周股东大会提醒：煌上煌、黑芝麻、上海梅林。
　　投资建议与投资标的
　　关注中报预期落地与暑期复苏。1）短期建议关注有潜在预期催化的标的，建议关注盐津铺子(002847，买入)、甘源食品(002991，增持)、千禾味业(603027，增持)、2）中期建议关注暑期恢复对需求的提振，建议关注佳禾食品(605300，增持)、立高食品(300973，增持)、千味央厨(001215，增持)。
　　风险提示
　　原料成本上涨、行业竞争加剧、突发性食品安全事件等