近期路演感受大家对于下半年宏观预期依然理性甚至悲观，但从本周公布的收入、社零等数据看都在改善，促进民营经济政策也有望推动企业信心修复。基本面看预计板块Q2业绩平稳落地，6月最悲观的时候已经平稳度过。随着暑期到来、升学宴等密集开展，以及下半年中秋国庆旺季到来，大众消费依然有较强的引领作用，商务消费也有望随着政策推动企稳回升。投资策略上，白酒继续推荐高端战略性配置位置（五粮液、山西汾酒、贵州茅台），弹性品种加推有望突围二梯队品牌的珍酒李渡；继续推荐战略坚定、执行力强的古井贡酒，推荐发展动能充分的老白干酒。食品继续推荐新渠道放量的高成长标的甘源食品，管理有望改善赋能的中炬高新，加推港股保健品业务被低估的H&H国际控股，关注低预期低估值的白马龙头伊利股份、洽洽食品。
　　渠道调研周周鲜：飞天批价环周上涨，五粮液老窖维持稳定。散瓶飞天批价2730元，环周上涨10元，整箱飞天批价2930元，环周上涨10元。五粮液批价维持960元。国窖批价维持895元。
　　核心公司跟踪：珍酒打造酱酒精细化运作标杆，绝味回购公司股份
　　珍酒李渡：品牌底蕴深厚，打造酱酒精细化运作标杆。好赛道+强团队，有望精耕细作品牌突围，入通或迎催化，维持“强烈推荐”。
　　绝味食品：拟使用2-3亿元，回购公司股份。公司发布公告，拟使用资金总额为不低于2亿元(含)且不超过3亿元(含)回购公司股份，回购价格不超过50元/股。
　　 H&H国际控股：收入双位数增长，高端Swisse Plus+表现优异。公司发布上半年营运数据，收入同比双位数增长。成人营养及护理用品分部双位数增长，高端Swisse Plus+在中国区占比提升
　　劲仔食品：披露员工持股计划，规模不超过53万股。公司披露2023年员工持股计划(草案)，2023/2024年度合并营业收入、净利润增长率均不低于20%/44%，达解除限售系数0.8，若均不低于25%/56%，达解除限售系数1.0。
　　华润怡宝：22年营收利润双位数增长，饮料同比高增。公司公告，2022年营收、净利双位数增长，包装饮用水营收同比增长10.1%，饮料营收同比增长37.3%，利润总额同比增长14.1%。
　　投资建议：消费有望好转，加配核心龙头。近期路演感受大家对于下半年宏观经济和消费复苏的预期依然理性甚至悲观，但从本周公布的餐饮、收入等数据都在改善，此外民营经济相关政策发布也有望推动企业信心修复。基本面看预计板块Q2业绩平稳落地，高端酒进度快于去年同期，区域龙头领跑，次高端表观增速尚可，食品板块延续温和复苏，成本回落盈利改善，最悲观的时候已经平稳度过。随着暑期到来，升学宴等密集开展，以及下半年中秋国庆旺季到来，大众消费依然有较强的引领作用，商务消费也有望随着政策推动开始企稳回升。投资策略上，我们认为短期反弹推手仍然是预期纠偏，短期反弹以前期超跌为宜，如超跌的二线次高端。中长期思考，今年消费基本面体现出明显的“第一品牌”属性，品牌表现较为分化，中长期建议把握细分龙头。另外消费分级带来的下沉市场机会仍值得关注。标的上，白酒继续推荐高端战略性配置位置（五粮液、山西汾酒、贵州茅台），弹性品种加推有望突围二梯队品牌的珍酒李渡；继续推荐战略坚定、执行力强的古井贡酒，推荐发展动能充分的老白干酒。食品继续推荐新渠道放量的高成长标的甘源食品，管理有望改善赋能的中炬高新，加推港股保健品业务被低估的H&H国际控股，关注低预期低估值的白马龙头伊利股份、洽洽食品。
　　风险提示：经济环境扰动，需求不及预期，成本上涨，竞争加剧。