1、核心观点
　　人民网积极与各大数据交易所合作，进一步提高权威性
　　1）人民网推出“三证”，致力于解决各级大数据交易所之间存在的“数据孤岛”现象及数据要素市场数据持有权、使用权、经营权不明晰的问题。“三证”明确了数据资源的持有权、使用权和经营权，若可推广至全国范围，则有利于各级大数据交易所之间互通互认，解决“数据孤岛”问题。
　　2）通过与各大数据交易所合作，人民网“三证”的权威性在逐步提高。人民网已与贵阳大数据交易所（全国第一家数据流通交易场所）、浙江大数据交易中心、武汉长江大数据交易中心达成合作。目前全国共有44家大数据交易所，若后续与更多数据交易所达成合作，则“三证”的权威性有望进一步提高。
　　3）“三证”的营收与数据交易量挂钩，各地正加速发展数据要素，有望提高数据交易量。数据交易前，需要进行数据确权的认证，“三证”为数据提供确权认证，并按照认证的数据量收取相关费用。目前，北京、长沙、广州等地，均推出政策，积极推动数据要素的市场化，有望拉动数据交易量提升。
　　2、投资建议：
　　数据要素相关政策趋于完善，人工智能相关数据需求规范化、扩大化，我们看好数据相关投资机会，建议关注：1）人民网（人民数据）、新华网；2）其他数据要素交易中心，如每日互动（温州数安港）、浙数文化（浙江大数据交易中心）；3）高质量资料提供方，如中国科传、中国出版、中文在线、中南传媒、凤凰传媒等。随着大模型应用持续落地，我们看好应用端的推进，包括“AI+游戏”宝通科技、凯撒文化、恺英网络、巨人网络、神州泰岳、吉比特、完美世界；“AI+角色”奥飞娱乐、芒果超媒、掌阅科技；“AI+图像”美图公司；“AI+营销”三人行、蓝色光标、捷成股份等。
　　3、风险提示：
　　AI技术应用不及预期；移动端推广不及预期；政策及科学伦理风险。