★钢材：
　　本周钢价延续震荡回升，基差走弱。10-1价差也有所下降。
　　成材基本面矛盾依然不突出。本周五大品种库存虽然继续累积，但累库幅度放缓，且累库主要集中在建材，热卷开始降库。螺纹钢表观消费量小幅回升到269万吨，需求依然比较疲弱。而由于制造业终端需求的韧性，加之近期出口情况依然较好，卷板需求回升。当前成材基本面仍相对健康。本周铁水日产与上周基本持平，而考虑到唐山环保限产的影响，后续铁水仍有小幅下降的空间。
　　6月经济数据显示地产需求延续趋势走弱的格局，制造业仍有韧性，与品种需求的分化基本匹配。由于当前钢材绝对库存压力并不大，虽然需求仍有边际走弱的风险，但市场短期对其没有明显担忧。同时，由于二季度GDP增速不及预期，市场对于进一步刺激政策出台依然有较强的预期。国常会提出在超大特大城市推进城中村建设对市场情绪形成提振。粗钢产量平控以及唐山环保限产对于供应端压制的预期也对钢价形成支撑。短期来看，钢价仍有震荡偏强的预期。不过由于政策力度依然比较温和，加之今年需求增量主要来自于出口，关注出口成本对于钢价的压力。
　　★铁矿石：
　　本周矿价窄幅震荡，主力09合约震荡在850元/吨附近。
　　本周基本面略有变化。唐山地区环保压力下，部分高炉至月底持续闷炉，预计影响铁水3-4万吨/天，对应7月末铁水降至240万吨附近。但考虑成材及原料累库压力均不大，且钢厂对于原料采购心态有所改善，短期原料端压力并不大。
　　终端韧性和持续高铁水下，原料端已经呈现反季节性偏强的态势。库存角度，按照以往铁水季节性和发货推算，国内港口铁矿库存一般在7月份进入季节性累库。但7月份以来，港口显性库存并未堆积。且下游出口订单短期仍有韧性，原料端反季节性偏强。
　　基本面压力不大，但考虑政策调控风险较多，建议单边观望为主。
　　★焦煤：
　　本周焦煤呈现期现双涨的情况。
　　现货方面，由于主产区多地安全检查升级，因此区域内供应收紧，加之部分下游采购需求带动下，产地部分优质资源报价持续上调，下游积极拉运下各矿点多出货顺畅，产地库存延续去化。线上竞拍整体成交情况亦表现良好，流拍现象较少，成交价格较前期多数上涨。供应方面，山西省煤矿安全生产形势严峻，钢联调研山西本月停产煤矿16座（不含长期停产），合计产能1860万吨；减产煤矿21座，本周原煤日产较上月同期净减少8.28万吨，环比减少7.93%。因此山西停减产使得供应局部紧缺。蒙煤方面，口岸通关恢复至千车以上，口岸交投氛围继续好转。
　　短期来看，焦煤供应减量下游补库基本面支撑，现货价格或维持强势。盘面来看短期铁水高位，或维持偏强震荡，后期待需求验证。
　　★动力煤：
　　本周动力煤价格继续维持震荡市，高日耗下刚需较强，但依然难以持续突破900元/吨压力位。
　　近期煤炭市场破位平静，下游长协刚需支撑，坑口报价偏强。港口维持小幅去库，可贸易库存小支撑价格弹性较高。进口煤7月份以来进口量环比小幅回落，且内外价差不大，负面冲击有限。本周日耗增速缩窄至5%以内。但考虑三伏天将维持至8月中旬，预计日耗刚需仍将维持。
　　我们维持短期价格偏强，8月中旬后面临季节性回落的判断。
　　★焦炭：
　　本周焦炭偏强运行为主。
　　现货方面，焦炭第二轮提涨落地后本周开启第三轮提涨，提涨幅度100元/吨，较之前涨幅扩大。近期下游钢厂补库，同时焦煤价格上涨，给焦炭一定成本支撑。供应方面，部分焦化仍在限产中，同时焦煤价格上涨过快，焦化利润继续收缩，因此焦化厂开工一般。库存方面，下游持续补库中，因此焦化厂焦炭库存下降。
　　短期来看，焦煤提涨过快成本上升，焦炭现货或维持强势，但从下游钢厂利润和接受度来看，继续提涨有困难。盘面短期跟随焦煤偏强震荡。后期来看，焦炭仍取决于铁水日产，关注后续需求兑现情况。
　　★铁合金：
　　硅锰方面，近期锰矿价格盘整为主，询盘一般，有零散成交，价格波动较小。天津港加蓬37-37.5元/吨度，澳块39元/吨度上下，钦州港澳籽价格下跌较为明显，较上周下跌0.5-1元/吨度。价格方面，由于焦炭价格提涨，成本抬升，因此合金价格小幅上涨。供应方面，北方市场开工平稳，厂家存在200-300元/吨利润，市场维持高开工预期。南方工厂陆续新增减停产，开工低位。全国硅锰企业产能利用率60.27%，较上周减0.58%；日均产量31856吨，减63吨。
　　硅铁方面，现货端价格波动不大，谨慎观望情绪多。供应方面，开工率维持偏低水平，个别炉子有复产计划，由于原料价格上涨，利润收缩，开工意愿一般。全国独立硅铁企业产能利用率34.35%，较上期降0.56%；日均产量14088吨，较上期增160吨。
　　短期来看，成本上升利润收缩，供应端暂无增量，同时需求尚可仍有支撑。短期合金震荡偏强走势为主。长期来看，需求能否持续仍待考量，关注粗钢产量变化。
　　★集装箱运价：
　　运输需求增长乏力，不同航线因供需基本面不