投资摘要：
　　每周一谈：
　　事件：生态环境部印发《关于全国碳排放权交易市场2021、2022年度碳排放配额清缴相关工作的通知》
　　7月17日，生态环境部发布《关于全国碳排放权交易市场2021、2022年度碳排放配额清缴相关工作的通知》。
　　新增配额结转机制并设置预支与纾困方案，助企业顺利履约。《通知》中新增了配额结转机制，同时设置预支机制及针对民生保障企业的纾困机制，主要旨在第二履约周期碳排放基准值下调明显的背景下，助力保障履约顺利开展。
　　第二次履约周期配额发放收缩较为显著，主要针对非常规机组及300MW及以下常规机组。根据第一个履约的数据可见，常规燃煤机组是履约主力。而21年排放基准值设置较第一履约周期下降明显，其中非常规机组及300MW以下机组基准值下调幅度较大，根据21年排放水平，我们判断该两类机组履约压力相对较高。
　　继续鼓励使用CCER清缴，上一履约周期未使用的CCER可申请使用。《通知》提出，组织有意愿使用CCER抵销碳排放配额清缴的重点排放单位抓紧开立账户，尽快完成CCER购买并申请抵销，5%的抵销比例限制不变；但对于第一个履约周期出于履约目的已注销但实际未用于抵销清缴的CCER，由重点排放单位申请，可用于抵销2021、2022年度配额清缴。
　　注重方法学与额外性的CCER重启步调有助于呵护碳价。从此前CCER方法学征集与管理条例意见征集等相关信息来看，我们判断未来CCER对于方法学审核发布的节奏步调与机制的调整，以及对于方法学额外性的重视，将使得CCER在重启阶段的步调稳健，进而能够有效管控对于全国碳市场的冲击，对于碳价提升具有呵护作用。
　　看好长期碳价走势。全国碳配额价格水平在第一个履约周期末（21年末），因履约刺激需求旺盛致价格逐步由略高于40元/吨攀升至近60元/吨，随后维持在50-60元/吨间波动。而随着23年3月中旬发布第二个履约周期碳配额分配方案的发布，及近期碳排放清缴工作通知的发布，碳价格打破区间缓动的趋势，突破60元/吨水平，达到63.43元/吨。我们判断，随着新履约周期排放基准值逐步下调，CCER重启步伐趋于稳健，以及履约期限逐步临近，未来碳价格会有进一步提升，且长期碳价有望持续阶梯式上行。
　　投资策略：新一轮碳排放履约周期的开启，面临着更严格的碳排放基准值设置，有利的延期履约预支纾困机制，以及CCER作为抵消支持。碳价格短期进入到阶梯上涨区间，且随着履约机制的成熟流畅运转，碳市场依靠缩减配额助力碳减排的机制逐步凸显，看好长期碳价格走势。建议关注碳排放、节能降耗以及CCER开发相关企业，如清新环境、龙净环保、兴源环境等。
　　风险提示：碳市场建设及CCER重启推进不及预期等。
　　行情回顾：
　　本周申万环保板块涨跌幅-0.31%，在申万一级行业中排名11/31。
　　子版块方面，综合环境治理、水务及水治理、大气治理、固废治理、环保设备五个申万III级板块涨跌幅为3.36%、0.74%、0.02%、-0.25%、-2.82%。
　　具体个股方面，国泰环保（19.57%）、南大环境（10.25%）、中原环保（8.59%）涨幅靠前；亚光股份（-10.1%）、楚环科技（-12.53%）、百川畅银（-18.03%）跌幅较大。