核心观点
　　本周金价冲高回落。市场消化美国6月通胀利好后，美元指数在100一线企稳反弹给予金价压力。在上周周报中我们指出加息预期下修空间有限，美元指数下行空间也比较有限，此外贵金属上方技术压力犹存，不建议盲目追多，可待回调买入或做空金银比价。上述观点在本周得以应征。下周关注美联储议息会议。当前市场对美联储加息25个基点已反映充分，主要关注会后美联储主席鲍威尔的讲话。操作上，建议逢低做多长线持有，关注白银5800一线支撑。
　　就三季度而言，炒作下半年降息概率不大，当前核心通胀仍位于高位，预计美联储更倾向于在下半年加息25个基点后按兵不动。后续加息预期下修或降息预期炒作对美元指数的压力不大，可持续关注美联储官员在公开场合的讲话。相较于美国货币政策，我们认为更需要关注欧美经济差异以及欧洲货币政策。当前美国较欧洲经济表现韧性，而欧洲较美国货币政策表现鹰派，这很可能使美元指数在三季度围绕100一线偏弱震荡，对应贵金属偏强震荡。