主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块
　　品种：焦煤（JM）
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡偏弱
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：在煤焦价格筑底企稳后，受迎峰度夏旺季和钢厂利润改善的支撑，焦煤、焦炭现货价格进入上行通道，叠加山西煤矿事故引发安监加码，焦化厂和贸易商采购需求释放，进一步助推现货市场氛围。JM2309由于临近交割月，走势较1月合约更为强劲，向上突破1430~1450的前期压力位。具体来看，市传的2座山西停产煤矿年产能合计270万吨，对焦煤产量实际影响极小；另有6座山西煤矿由于许可证到期且未办延期手续，被注销生产许可证，涉及产能2595万吨；此外鄂尔多斯伊旗落实安全生产百日攻坚专项行动，不少动力煤矿停产减产，虽然焦煤供应宽松格局仍难扭转，但短期内市场投机炒作热情高昂，且近年来国内极少在旺季保供期间严打安全问题，警惕下半年煤炭供应收紧的可能。总的来说，按近年保供期间情况来看，高层有意避免“一刀切”式限产，预计安监对煤矿生产的影响有限，且焦煤目前维持高进口格局，中长期基本面压力仍存，可维持短多长空思路对待，鉴于09合约临近交割不确定性较多，做空首选01合约。
　　品种：焦炭（J）
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡偏弱
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：焦炭开启第三轮提涨100元/吨，若成功落地则期货仓单成本约2330元/吨。近期，焦煤现货快速上涨，支撑焦炭价格偏强运行，焦化利润虽暂维持低位，但在买涨不买跌的心理下，对原料煤的补库需求逐渐释放，进而助推原料价格继续走高。从驱动来看，除了现货强势提振市场情绪外，刺激政策和能源炒作是目前两大主要看涨逻辑。其中，在二季度经济数据公布后，政策强刺激的预期有所降温，但存量房贷利率下调以及促进家居消费等利好使得市场仍对政策端留有一定期望。能源方面，随着产地安监加码以及电厂煤耗持续攀升，动力煤价格低位反弹，截至7月19日，秦皇岛港5500K报价875元/吨，较前低上涨116元/吨，且后续仍有上行空间，带动煤化工以及焦煤焦炭期价强势运行。总之，短期利多因素频现，市场氛围乐观，但原料煤中长期供应依然宽松，焦炭操作上建议维持短多长空思路。