核心观点
　　动力煤
　　本周，安全问题虽对煤矿产量造成一定扰动，但大多在短期内就能恢复生产，加之外煤进口量维持高位，国内整体煤炭供应依然充足，并且从库存来看，目前电厂存煤量和可用天数均高于去年同期，环渤海港煤炭库存虽然从6月以来持续去化，但仍高于去年最高存煤水平，动力煤基本面压力仍存。基差方面，截至到7月20日动力煤2309合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低73.6元/吨。
　　盘面看，动力煤期货并不活跃，本周多空主力席位持仓维持低位，截至7月21日，动力煤多空主力席位无净持仓。
　　展望后市，短期供应扰动带动煤价小幅反弹，不过在高库存格局下，终端用户对高价煤接受度依然不高，市场看涨氛围迅速降温，预计近期煤价仍以震荡运行为主。