棕榈油
　　船运调查机构AmSpec Agri和ITS的数据显示，7月1-20日马来西亚棕榈油出口环比增长10.1%到19.3%。进入7月份之后，尤其是在国际豆棕价差走扩的背景下，马来西亚棕榈油出口步伐加快。随着棕榈油价格更具吸引力，主要进口国的食用油库存下降，促使中国和印度等买家入市采购。此外，市场密切关注厄尔尼诺的发展可能给东南亚棕榈油产量带来的不利影响。但是从厄尔尼诺的影响周期来看，对于今年东南亚产区的棕榈油产量不大，更多会影响到2024年下半年甚至2025年上半年。因此，如果市场关注点围绕厄尔尼诺展开，届时棕榈油期价将有望呈现远月大幅高升水结构。另外，俄罗斯退出黑海谷物出口协议也给油脂市场增添变数，增加棕榈油风险溢价。国内棕榈油库存出现低位拐点，未来或将呈现季节性的累积趋势，关注后期棕榈油进口到港节奏。短期棕榈油期价震荡偏强，做多思路为主。
　　豆油
　　本周NOPA报告显示，2023年6月底NOPA会员企业的豆油库存为16.9亿磅，环比下降9.72%，同比下降4.36%，明显低于市场预期，显示出美豆油需求依然旺盛。同时，随着天气炒作高峰期的到来，美豆生长关键期对天气题材炒作的敏感度将会进一步增强，有助于美豆期价保持强势，对美豆油期价带来原料成本支撑较强。此外，黑海谷物出口协议中断，也给油脂市场带来风险溢价。短期来看，国内豆油仍是跟涨国际市场为主，自身基本面驱动不强，关注国内油厂开工率下降后油厂豆油库存是否会迎来拐点，短期豆油期价走势跟随外盘，偏强格局不改，多头思路维持。
　　菜籽油
　　近期国际油菜籽价格整体受到天气炒作的影响。目前加拿大油菜籽需求依然旺盛，随着作物进入生长季，不利天气对作物产量前景的影响仍存在较大隐患。继续有助于国际油菜籽价格积累市场人气。此外黑海出口协议再次中断，由于黑海地区葵花油出口量占比全球四大植物油出口总量的14%，7月20日凌晨，俄罗斯总统普京在与政府成员的会议上表示，俄罗斯不反对黑海港口农产品外运协议，只有协议涉俄部分真正地、无一例外地落实，俄罗斯才会重返该协议。这也提升了菜籽油市场的风险溢价。短期随着国内进口菜籽到港量大幅下降，油厂压榨开工率大幅下滑，菜籽油库存加速回落，库存压力减轻，基差快速修复，菜籽油期价逐渐扭转弱势，在油脂市场中起到风向标作用，整体走势强势，保持多头思路。