宏观经济数据分析：
　　二季度中国GDP同比增长6.3%，不及市场预期的6.8%；二季度GDP环比增长0.8%，较一季度的环比增长2.2%明显回落。1-6月份，全国固定资产投资同比增长3.8%，好于市场预期的3.3%。6月制造业投资同比增长6.0%，较5月的5.1%有所回升。6月广义基建投资（含电力）同比增长12.3%，好于5月的10.8%。1-6月房地产开发投资同比下降7.9%，1-5月为同比下降7.2%。1-6月全国商品房销售面积同比下降5.3%，1-5月为下降0.9%。6月份规模以上工业增加值同比实际增长4.4%，好于市场预期的2.5%。6月份，社会消费品零售总额同比增长3.1%，不及市场预期的3.5%。7月1-21日30大中城市商品房日均成交面积同比下降31%，日均成交面积较6月环比下行30%。房地产托底政策必要性增加。
　　国债期货操作建议：二季度经济数据不及市场预期，7月房地产销售继续下滑，近期稳增长政策连续出台，包括加大对城中村改造的政策支持，发改委发布促进汽车、电子产品消费的两份文件等。本周国债市场加速上行，市场似乎形成政策弱刺激的一致预期。关注7月政治局会议的政策变化。需要注意的是一旦市场一致预期被打破，市场则可能回调。国债期货短线可能震荡略多，交易型投资波段操作。
　　风险提示：宏观政策边际变化超预期，海外经济和金融市场波动变化超预期，全球地缘政治变化。