投资要点
　　事件：7月19日，为支持5G消息创新发展和规模应用、丰富5G应用场景和服务供给、推动数字经济高质量发展，工信部公开发布消息，征求对《关于加强端网协同助力5G消息规模发展的通知》（征求意见稿）的意见。
　　加强端网协同，5G消息发展迎来新机遇。5G消息是一种基于移动通信网实现的富媒体信息服务，涉及“蜂窝移动通信”基础电信业务。推进5G消息创新发展和规模应用，对丰富5G应用场景和服务供给，推动数字经济高质量发展具有重要意义。通知强调要坚持市场主导，加强端网协同，基础电信企业和手机生产企业在5G消息技术与产品创新、业务融合和生态开放、网络与信息安全风险防范等方面都应该积极探索适应市场需要的商业与技术合作模式，形成推动5G消息规模商用发展的工作合力。在此助推下，5G消息市场将迎来发展新机遇。
　　加强终端支持，六个月限期完成功能升级。自该通知发布之日起六个月为过渡期，手机生产企业需按照5G消息相关行业标准及进网检测规范，完成计划上市的5G手机系统设计和功能升级。在过渡期结束之后，手机生产企业新申请进网许可的5G手机需支持5G消息，并随附提供相关进网检测报告，相关基础电信企业需支持和配合手机生产企业做好5G手机适配5G消息的联调测试和端网协同等工作，相关进网检测机构需配套做好技术规范更新和进网检测等工作。六个月内，5G消息终端设备生产与制造有关业务有望快速受益；六个月后，随着5G消息大批量规模应用，下游需求将进一步释放，5G消息应用业务有望充分受益。
　　强化风险规范，5G消息业务加大措施与机制保障。基础电信企业需建立健全5G消息业务管理和技术保障措施和机制，加强业务规范管理和用户权益保护，强化风险监测分析和应急处置；手机生产企业需设置5G消息功能开关，规范5G消息的界面显示，显著区分5G消息与普通短（彩）信息等其他类型信息。不得擅自改变5G消息显示内容和形式，不得混淆信息发布主体和传输渠道，加强对于移动应用程序调用5G消息的权限管理，防范因相关违规调用所引发的电信网络诈骗等风险。在此要求下，端网企业双方近期都需进行业务技术与制度调整，5G消息市场得以进一步规范化与透明化。
　　5G消息潜在市场加速释放，运营商及云通信企业充分受益。我国5G消息潜在市场广阔，截止2023年上半年，5G移动电话用户已达6.76亿户，占移动电话用户的39.5%。运营商方面，三大运营商均加速推动5G消息各业务运营工作，中国电信最先正式商用5G消息，已经完成5G消息平台建设，并探索了5G消息多种计费模式，个人5G消息接收免费，发送计费与现行短信一致；中国联通已启动5G消息试商用，接入了近百家CSP，与百余家行业客户开展了合作，实现了300余项示范应用；中国移动同样启动了5G消息试商用，同时完成了5G消息专网试点，并发布了超级SIM卡、移动认证2.0和短信小程序2.0，以突破5G消息发展遇到的覆盖瓶颈。云通信企业方面，梦网科技是行业龙头，早在2018年开始便相继布局视频短信、AIM消息（5G阅信）、等多种5G业务新形态，打造了“梦网天慧5G富媒体消息平台”，在行业解决方案上形成了规模化模版积累，根据业绩预告，2023H1公司5G富媒体消息业务量同比增长136%，收入同比增长约150%，是拉动业绩增长的主引擎之一。在新政策催化下，5G消息潜在市场将加速释放，三大运营商及提供服务的云通信企业有望充分受益。
　　建议关注标的：
　　梦网科技、彩讯股份、银之杰、吴通控股、通鼎互联、中国移动、中国电信、中国联通
　　风险提示：5G消息市场需求不及预期、业务扩展不及预期、企业经营成本上升