股指期货：休息。从期货持仓来看，IC、IM增仓较多，尤其是IM增仓接近2万手，显示大量套保单介入，是机构相对谨慎的信号。对于后市，维持低位震荡看法。从近期盘面来看，市场对于利好反应钝化，一是汇率升值对于偏好提振作用有限，二是市场对于利好政策脱敏，三是股商走势分化，涨价链并未因商品价格而走强。上述现象为数不多的解释是，资金对于未来信心偏弱，需要更为直接的政策信号，如降息降准，抑或者是超预期的地产或消费政策。而在上述信号出现之前，建议少动多看。
　　股指期权：尾盘加仓认购，积极预期不改。市场短期仍是充分预期，证据有三：1）尾盘平值认购端抄底明显，多数成交量在14：00左右开始拉升，对应波动率走高，多数品种平值认购波动率收盘在当日最大值；2）MO和创业板ETF期权成交额PCR/成交量PCR分别在1.4和1.7，认购抄底再次确认；3）全市场标的调整，但多数品种成交量PCR降低，持仓量PCR变动较小，结合加权隐含波动率提升，再次印证买方积极预期。综上，从成交规模、波动率以及情绪指标三方确认，期权仍是积极预期加仓。操作建议仍然是观测开盘波动率降低的情况以及标的上涨情况，若标的上涨波动下降，可考虑布局牛市价差策略，其余情况可考虑备兑策略。
　　国债期货：市场对利空钝化。昨日债市应对的消息面以利空为主，一则是民营经济相关政策，二则是彭博上相关新闻报道。但债市均反应不大，IRS受到5DMA压制，国债期货低开高走。目前来看市场对政策不强刺激+资金面确定性宽松较为笃信，后续落地后会有止盈行情。证伪后面临抛售行情。唯一的例外在于央行降准后资金面可以再度确定性宽松。建议交易性需求维持中性，空头套保可关注基差回落后的建仓机会。关注基差做阔机会。曲线做陡适当止盈。
　　风险因子：1）政策力度不及预期；2）新品种流动性不及预期