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　　1.据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为0%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为99.6%，累计加息50个基点的概率为0.4%；到9月维持利率不变的概率为0%，累计加息25个基点的概率为82.6%，累计加息50个基点的概率为17.3%，累计加息75个基点的概率为0.1%。
　　2.上海金属网：外电7月20日消息，国际铝业协会(IAI)周四公布的数据显示，全球6月原铝产量同比增加0.8%，至569.9万吨。
　　3.上海金属网：海关总署7月20日公布的在线查询数据显示，中国6月铜矿砂及其精矿进口量为2,125,046.30吨，环比下降16.88%，同比增加3.28%。其中，智利是最大供应国。当月从该国进口铜矿砂及其精矿606,880.95吨，环比减少31.16%，同比减少12.45%。
　　4.上海金属网：海关总署数据显示，2023年6月我国废铝进口量为16.27万吨，同比增长30.59%，环比增长16.55%；1-6年废铝累计进口量为82.14万吨，同比增长30.29%。
　　5.上海金属网：2023年6月中国空调产量2637.6万台，同比增长25.2%；1-6月累计产量14059.9万台，同比增长16.6%。6月全国冰箱产量875万台，同比增长21.4%；1-6月累计产量4738.7万台，同比增长13.3%。6月全国洗衣机产量830.5万台，同比增长25.5%；1-6月累计产量4913万台，同比增长20.5%。6月全国彩电产量1614.1万台，同比增长5.4%；1-6月累计产量9317.7万台，同比增长5.1%。
　　铜
　　核心逻辑；供需双弱+乐观情绪渐止，铜价难以突破箱体上沿，短期较难出现趋势性行情
　　盘面逻辑：铜震荡偏弱。随着美联储加息和欧洲央行加息日期的临近，互换市场逐渐交易7月后加息，且7月加息即将靴子落地，市场情绪可能再度陷入紧张；欧元区6月份CPI并未出现明显下滑，进一步抗通胀的目标仍然坚定，下周大概率继续加息，有色板块仍然承压，因此本周情绪相对偏弱。
　　基本面情况：基本面来看，加工费持续攀升，而冶炼厂开工率环比回落，短期供应矿松冶炼偏紧，总体产出较前期有所回落。6月份铜板带和线缆的开工率已经出现明显的环比下滑，同时6月份铜材产量也环比下滑，BACK结构较前期走弱，消费较前期转淡，但考虑到电源和电网方面的基建投资仍在支撑，且市场出现金九银十的消费旺季预期，消费短期出现大幅转弱的概率较小。
　　策略建议：暂且观望（短期操作难度较大）
　　关注点：基建支撑消费；国内政策
　　铝
　　核心逻辑：一旦消费拐点到来（竣工周期结束），叠加供应偏松，电解铝有望流畅下跌；氧化铝供需紧平衡可能转向供应偏紧，价格短期偏强
　　市场逻辑：电解铝小幅回调，氧化铝有支撑，震荡行情持续。随着美联储加息和欧洲央行加息日期的临近，互换市场逐渐交易7月后加息，且7月加息即将靴子落地，市场情绪可能再度陷入紧张；欧元区6月份CPI并未出现明显下滑，进一步抗通胀的目标仍然坚定，下周大概率继续加息，有色板块仍然承压，因此本周情绪相对偏弱。短期来看，电解铝在消费韧性支撑下，偏向抵抗式下跌为主，而氧化铝偏强运行。中期来看，随着供应增多，地产竣工拐点可能出现，铝价有望突破箱体下沿。
　　基本面情况：上半年氧化铝产量与电解铝产量的对比可以发现，氧化铝维持紧平衡状态，并未出现前期的过剩状况，随着云南复产产能的落地，氧化铝的供应可能会偏紧，供少需强支撑氧化铝价格偏强运行。而电解铝下游中，铝棒出现快速去库，结合铝材6月产量在二季度出现翘尾现象，表明当前地产竣工尚未出现拐点，铝锭库存仍然累不起来，给予铝价一定支撑。若地产竣工周期结束，铝棒或面临累库，铝棒企业减产，铝锭比例有望回升，铝锭库存才有望转增，减轻交割压力。
　　策略建议：电解铝空单少量持有；等待多氧化铝空电解铝策略入场机会；考虑2309合约18200期权双买策略。
　　关注点：铝锭低库存形成的产业与资金博弈持续；地产竣工拐点迟迟未至；高温限电