策略摘要
　　塑料继续观望，PP逢高做空套保。上一到两周受宏观预期刺激，整体大宗商品都处于激昂的交易情绪，然交易情绪仍无法改变下游订单差的问题，进口窗口对聚烯烃价格有限制，在化工板块转弱的氛围下，供应压力更大的PP估值面临修复压力。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存63万吨，相比昨日-2万吨。
　　基差方面，LL华东基差在-40元/吨，PP华东基差在-50元/吨，基差稳定。
　　生产利润及国内开工方面，LL油头法生产利润稳定，油制PP生产利润亏损，PDH制PP利润维持高位震荡。
　　总PE开工率维持低位，标品LL开工尚可，主要是HD及LD开工偏低。而总PP开工率已上一个台阶，标品PP拉丝开工已恢复，PP注塑开工偏高，PP共聚开工区间盘整。
　　进出口方面，PP和PE进口窗口均处于盈亏平衡附近，未来进口窗口限制反弹空间。
　　■策略
　　（1）单边：塑料观望，PP逢高做空套保。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化，人民币贬值风险。