我国财富管理行业蕴藏持久增长潜能。我国经济总量稳居世界第二，推动居民财富不断增长。在“经济转型”、“房住不炒”、“理财净值化”等时代背景下，居民财富有望更多从实物资产向金融资产迁移。党的十八大以来，党中央把“逐步实现全体人民共同富裕”摆在更加重要的位置。在“共同富裕”政策目标持续推动下，未来我国财富管理将践行普惠金融的使命，服务大众居民理财。
　　公募基金践行普惠金融使命，飞速发展。2023年Q1，我国公募基金规模居全球第四、亚洲第一。随着我国公募基金规模和数量的稳步增长，公募基金投资者数量远超个人股票投资者。截至2023年5月，公募基金产品数量达10890只，是A股上市股票数量的2倍多。因此，如何在广大基金投资者与海量产品之间搭建桥梁，改善持有体验，是中国资管行业的重要命题。
　　我国投顾业务发展历程可划分为四个阶段，行业发展逐步规范化。我国基金投顾业务自2019年正式启动，随后基金投顾业务指引文件陆续发布，基金投顾行业的监管体系逐步完善。我国投顾业务发展模式由“卖方”向“买方”逐渐演变，发展历程可分为四个阶段，分别是投资咨询业务萌芽期（1997年-2009年）、卖方投顾蓬勃发展期（2010年-2018年）、买方基金投顾业务摸索期（2019年-2023年）和框架指引下的成长期（2023年6月起）。
　　基金投顾渗透率提升空间巨大。根据中国基金业协会及证监会数据，截至2023年3月，公募基金管理资产规模达26.68万亿元，基金投顾服务资产规模为1464亿元，基金投顾渗透率仅有0.55%。早在2021年末，我国公募基金投资者已超过7.2亿，而投顾客户规模在2023年3月仅524万户。
　　基金投顾行业发展初见成效，有效服务能力持续提升。以行业领先机构为例，盈米基金给基金投顾的业务内涵提供了有效诠释，且慢平台“四笔钱”和“七分顾”的理念。严选投顾策略、提供全过程陪伴服务，从而提升投资者获得感，有效改善用户投资体验和盈利水平。我们认为，盈米试图与客户之间建立的“信任”关系，是中长期最核心资产。
　　基金投顾行业仍处于市场培育阶段，但业务发展前景广阔。
　　历经三年多的平稳运行，基金投顾试点初见成效，监管制度逐步完善的背景下，行业将进入常态化发展阶段，但仍面临诸多挑战：如何明确和执行激励导向最能体现投顾机构的长期价值观，长期看为解决中介机构与客户利益一致性问题提供探索。同时，全权委托与长期投资需建立在深度信任的基础上，专业机构需着力于客户培育及客户陪伴。客户投后服务加强，投资体验提升，是增加客户复购率和资产规模等数据指标的前提。基金投顾业务具备较高的社会价值，业务发展前景不可低估，中长期将助力资本市场深化改革和满足投资理财需求。随着监管政策的逐步完善、试点机构在投顾业务上持续发力、以及居民财富管理观念的成熟，买方投顾业务有望进入成长期。关注在基金投顾业务上做长期投入的券商及第三方平台，如：东方证券、中金公司、中信证券、华泰证券、东方财富等。
　　风险提示：基金投顾相关政策变化，投顾市场发展及业务创新进度低于预期，行业竞争加剧。