【经济图鉴】美国零售增速再放缓
　　近日，美国商务部公布数据显示，2023年6月美国季调后零售销售总额录得约6895亿美元，同比增速再度放缓，较上月回落0.5个百分点至1.5%。环比上涨0.2%，为连续第三个月正增长，同时前值从0.3%上修至0.5%。从具体分项来看，多数品类销售环比增速较5月有所回落。其中，建材物料较上月回落最大，本月环比增速录得-1.2%，而杂货店分项较上月回升最大，本月环比增速录得2%。杂货店和无店铺零售表现强势或因美国即将到来的返校季，全美各地家长正积极准备返校用品，家具装饰回暖或因美国地产低位企稳。除建材物料外，机动车、电子电器和运动商品等分项环比增速也有回落。总体来看，美国零售销售增速较上月有所放缓，指向商品消费与商品通胀将进一步疲软，但环比增速已连续三个月正增长，表明美国消费仍有韧性，考虑到物价已从高位回落，通胀对于消费的损害或将进一步减少。而消费韧性将支持美国经济软着陆的可能性，同时消费代表的经济动能放缓也削弱了美联储两次加息的必要性，我们认为，7月仍有一次加息，但未来联储或将按兵不动，降息时点仍待观察。
　　风险提示
　　美联储货币政策紧缩超预期，美国经济下行超预期