本期投资提示：
　　23年上半年，煤炭进口量大幅增长，叠加保供政策下国内产量稳定增长，供给端整体偏宽松。据海关总署数据，2023上半年累计进口煤炭2.22亿吨，同比增长93.00%；据统计局数据，上半年全国累计生产原煤23.01亿吨，累计同比增长4.40%。
　　二季度动力煤及焦煤价格均大幅下跌。据中国煤炭市场网数据，Q2港口5500大卡动力煤现货均价约为919元/吨，同比22年Q2的1202元/吨下跌约23.54%，环比23年Q1的1133元/吨下跌约18.92%；山西产主焦煤京唐港库提价23年Q2均价为1964元/吨，同比22年Q2均价下跌38.91%，环比23年Q1下跌22.48%。产地煤价环比Q1同样出现20%左右的大幅回落。
　　我们预计煤炭行业重点公司2023年半年报业绩情况如下：
　　业绩超预期的公司有2个：淮北矿业（2023H1eps 1.48，YOY 2.97%；产量提升、产地煤价跌幅相对较小）、中煤能源（1.00，-1.18%，大海则产量释放带来销量增长）。
　　业绩基本符合预期的公司有18个：中国神华（2023H1eps 1.68，YOY-19.06%；由于上半年煤价下跌及煤炭成本抬升，公司业绩有所下滑）、陕西煤业（1.21，-52.49%；煤价下跌使得煤炭主业利润下滑，叠加投资产品净值下跌，公司业绩下滑）、兖矿能源（1.31，-45.88%；国际国内煤价下跌，导致公司煤炭板块业绩下滑）、广汇能源（0.65，-16.44%；二季度煤炭业务量价齐跌、国际天然气价格下跌导致公司天然气贸易价差大幅收缩、叠加化工工厂检修导致化工品销量下降，公司Q2业绩大幅下滑）、潞安环能（1.80，-7.79%；产地喷吹煤价下跌）、山西焦煤（0.82，-18.16%；华晋焦煤及明珠煤业涉及的4矿并表，预计产销量增长，但焦煤价格跌幅较大）、平煤股份（0.87，-40.05%；焦煤长协价格跌幅较大）、山煤国际（1.55，-13.47%；公司自产煤成本低、业绩较为平稳）、冀中能源（1.05，44.35%；焦煤价格下跌、化工品景气度回落，公司业绩回落）、盘江股份（0.29，-50.57%；焦煤价格下跌）、兰花科创（1.07，-20.04%，产地无烟煤价格大幅下跌）、华阳股份（0.91，-0.94%，产地煤价下跌）、开滦股份（0.49，-42.54%；焦煤、焦炭价格跌幅较大影响公司业绩）、晋控煤业（0.89，-35.86%；产地煤价下跌）、电投能源（1.07，2.4%，公司煤炭产销量及售价较为稳定）、上海能源（2.00，-6.58%；焦煤价格跌幅较大）、山西焦化（0.37，-54.86%，焦炭业务盈利情况较差、因焦煤价格下跌导致对中煤华晋的投资收益同比下降）、永泰能源（0.05，37.61%；煤电业务稳健）、新集能源（0.44，-0.31%；煤电业务运行平稳，业绩并未大幅波动）。
　　低于预期的公司有1个：陕西黑猫（-0.03，-114.68%；焦炭价格受钢铁需求较差影响承压）。
　　投资分析意见：我们重点推荐稳定经营高分红高股息标的中国神华、陕西煤业、潞安环能，高成长低估值高股息标的广汇能源、兖矿能源。
　　风险提示：保供力度叠加价格管控政策力度超预期，煤炭价格超预期下跌。