棉花市场消息
　　1、根据中国棉花信息网，6月底全国棉花商业库存量为289.69万吨，环比减少59.59万吨，同比减少82.53万吨，其中新疆库存182.56万吨，环比减少55.38万吨，内地库存83.63万吨环比减少6.71万吨，保税棉花库存23.5万吨，环比增加2.5万吨。
　　2、根据中国棉花信息网，2023年6月，中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为38.08%，较上月下降14.38个百分点。市场淡季氛围加深，随着棉花价格快速上涨，中小企业亏损情况渐趋普遍，大型企业的经营状况也有所转差。本月各分项指标均较明显转差，其中新订单指数和生产量指数大幅回落，前者已明显低于枯荣线，后者从上月景气区间转入50%以下。开机率指数和棉花库存指数也均降至枯荣线以下。棉纱库存指数明显上升，作为反向指标升值枯荣线以上。
　　3、根据中国棉纺织信息网数据，7月14日当周纯棉纱厂日开机负荷为58.6%，较前一周前下降0.7个百分点。根据中国棉纺织信息网数据，7月14日当周全棉坯布厂日开机负荷为57.1%，较前一周略降0.6个百分点。
　　观点
　　全球方面：7月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花产量变化不大，但是消费调减，全球期末库存调增明显。美国方面，7月USDA并未对美棉产量做什么调整。由于最近美棉主产区天气尚可，美棉弃种率较低。本年度美棉销售情况尚可，新年度销售进度相对较低。今年厄尔尼诺气象特征明显，后期关注印度市场以及澳大利亚棉花产量情况，一般强厄尔尼诺现象会造成全球棉花产量下降，后期继续关注全球主要国家天气和棉花产量情况。
　　国内市场：消费端，目前纺织企业淡季消费，下游订单情况一般，大部分纺织企业目前亏损经验，最近纺织企业开机率开始下降，纺织企业产品库存逐渐增加。长周期来看，新年度棉花种植面积大幅下降且天气导致今年单产下降，预计最终产量降幅将达两位数，棉农惜售轧花厂抢收预期强烈，因此新年度预计棉花中长期偏强。而本年度棉花的低库存将助推棉花价格走强，棉花第一目标价位17000-18000元/吨，后期随着新棉临近上市预计重心可能还将进一步上移。
　　【交易策略】
　　1、单边：新年度预计棉花种植成本高、减产幅度较大以及抢收预期利多市场，关注7、8月份高温天气情况，棉花大趋势上偏强走势。最近新疆许多地区将持续高温，天气炒作恐再次来袭，且市场再次炒作新疆棉库存低，建议多单继续持有。棉纱价格趋势跟随棉花价格走势。
　　2、套利：观望。
　　3、期权：棉花最近震荡走势且临近交割时间价值损失严重，建议卖出看跌期权CF2309-P-16600。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）