传媒指数年初至今涨幅第二
　　截止到6月27日，申万传媒指数年初至今上涨43.30%，沪深300年初至今下跌0.68%，相对收益43.98%，位列申万行业一级指数第二位。具体来看，游戏板块上涨92.25%，广告营销板块上涨14.83%，数字媒体板块上涨38.15%，影视院线板块上涨16.38%；出版板块上涨44.69%，电视广播板块上涨9.70%。
　　传媒指数年初至今涨幅第二
　　回顾上半年，传媒板块受AI相关概念催化明显。2月上旬，AIGC和ChatGPT相关概念表现突出，3月OpenAI发布了ChatGPT4.0引发传媒板块全面上涨，多家公司宣布接入ChatGPTAPI接口。4月板块内部出现轮动，受益于AI行情持续演绎，游戏为最好商业落地领域，现象级应用产品不断落地，叠加个股年报、一季报超预期表现，游戏板块持续上涨；此外，网信办发布了《AIGC管理办法征求意见稿》，明确对IP版权的保护，出版行业涨幅居前。5月各大板块进行回调，5月底英伟达宣布为游戏厂商提供AI模型代工引发新一轮游戏上涨行情。6月下旬板块冲高回落，大幅回调。
　　游戏板块复盘
　　游戏这一轮的复苏开始于10月25日，划分为三个阶段：
　　10月25日-1月20日：版号叠加政策推动，行业景气度回升带来估值修复，主推行业龙头
　　1月30日- 3月16日：ChatGPT、GPT-4等大模型推出，带来AI行情，想象空间较大
　　3月17日- 5月4日：AI行情持续演绎，游戏为最好商业落地领域，现象级应用产品不断落地，叠加个股年报、一季报超预期表现
　　风险提示
　　核心产品表现不及预期
　　新品上线进度及表现不及预期
　　版号发行不及预期
　　市场竞争加剧