国家统计局发布2023年1-6月份全国房地产开发投资和销售情况。6月销售面积1.31亿平，同比增速-18.2%（前值：-3.0%）；开发投资金额1.28万亿元，同比增速-10.3%（前值：-10.5%）；新开工面积1.02亿平，同比增速-30.3%（前值：-27.3%）。
　　本次统计局披露同比增速说明：投资、销售等指标的增速均按可比口径计算。报告期数据与上年已公布的同期数据之间存在不可比因素，不能直接相比计算增速。主要原因是：1）加强在库项目管理，对毁约退房的商品房销售数据进行了修订。2）加强统计执法，对统计执法检查中发现的问题数据，按照相关规定进行了改正。3）加强数据质量管理，剔除非房地产开发性质的项目投资以及具有抵押性质的销售数据。
　　以下报告中销售与投资相关数值均使用本次统计局公布的同比增速，单月增速为我们根据本次的累计同比增速先倒算的去年基数，再计算得到的数值。
　　核心观点
　　1.商品房销售：
　　6月单月全国销售同比降幅近两成。6月全国商品房销售面积1.31亿平，同比下降18.2%，同比降幅较上月扩大了15.2个百分点；销售金额1.33万亿元，同比下降19.2%，同比增速较上月下降了26.1个百分点。其中，住宅单月销售金额、面积同比分别下降19.5%、18.0%，同比增速较上月分别下降了31.7、18.6个百分点。我们认为，6月销售增速大幅下滑的原因有三：1）去年同期基数相对较高；2）6月虽是房企冲刺销售的关键时点，但今年6月房企的推盘量并不高。根据克而瑞，6月30个重点城市新增供应1505万平，供应规模不及今年3、4月，同比也下降了25%，为近5年来同期最低值。3）需求较弱的根本原因仍是居民购房信心和收入预期不足。
　　房价面临一定的下行压力。6月商品房销售均价10176元/平，环比下降10.7%，同比下降1.3%；其中住宅销售均价10529元/平，环比下降11.1%，同比下降1.8%，一方面是因为需求较弱，另一方面是因为受年中销售冲刺压力，部分项目或采取了降价促销等营销手段。
　　从区域来看，东部地区6月单月销售降幅最小，上半年累计销售仍保持正增长。6月东、中、西、东北部销售面积同比增速分别为-9.1%、-21.3%、-30.0%、-30.7%，增速分别较上月下降了13.1、9.1、22.3、37.8个百分点，东部地区仍是单月销售同比降幅相对最小的地区。上半年东部地区累计销售面积同比增长1.4%；销售金额同比增长7.1%，是唯一保持正增长的地区。
　　上半年全国商品房累计销售额同比微增。上半年全国商品房销售面积5.95亿平，同比下降5.3%（前值：-0.9%）；销售金额6.31万亿元，同比增长1.1%（前值：+8.4%）；销售均价10601元/平，同比增长6.8%（前值：+9.4%）。其中，住宅上半年销售金额、面积同比增速分别为3.7%和-2.8%。今年上半年新房成交经历了先升后降的过程，1-4月销售持续改善，5月以来销售动能持续转弱。二季度单季商品房销售面积2.96亿平，销售金额3.25万亿元，同比分别下降8.6%、1.6%，较一季度增速分别下降6.8、5.7个百分点。我们认为，短期内居民购房信心不足的态势难以扭转，后续销售大概率将低位持稳。我们预计2023年全年商品房销售面积同比增速+1.4%，销售金额同比增速+5.4%，销售均价同比增速+3.9%。
　　2.房地产开发投资、新开工、竣工：
　　单月投资同比降幅微幅收窄，但绝对量仍处于2017年以来的同期历史最低位；新开工体量仍处于2008年来同期最低位。6月单月开发投资金额1.28万亿元，同比下降10.3%，降幅虽较上月微幅收窄了0.2个百分点，但从绝对量来看，处于2017年以来同期最低值。从区域来看，以核心城市为主的东部地区单月投资降幅相对最小，仍是房企投资的重点地区。6月东、中、西部投资额同比增速分别为-4.5%、-8.4%、-23.0%。6月新开工面积1.02亿平，同比下降30.3%，降幅较上月扩大了3个百分点，新开工体量为2008年来的同期最低值，房企新开工意愿持续低迷。上半年累计投资5.86万亿元，同比下降7.9%；累计新开工面积4.99亿平，同比下降24.3%。二季度单季投资3.26万亿元，同比下降9.5%，降幅较一季度扩大3.7个百分点；单季新开工2.58亿平，同比下降28.6%，降幅较一季度扩大9.4个百分点。我们预计2023年投资和新开工面积同比增速分别为-2.3%、-5.1%。
　　单月竣工面积同比增速虽有下滑，但增长确定性相对较强。6月竣工面积6078万平，同比增长16.3%，增速较上月下降了8.1个百分点。上半年累计竣工3.39亿平，同比增长19.0%。单月竣工增速虽有下滑，但增幅相对不低。我们认为今年竣工具备一定的确定性，一方面去年的部分工程延期至今年竣工，另一方面，2020年下半年至2021年上半年新开工体量相对较高，按照2-3年的结算期考虑，今年这部分项目或将交付。我们预计2023年竣工面积增速为7%。
　　3.开发商资金：
　　房企到位资金6月降幅扩大，受销售走弱的影响，房款增速明显下降。6月房企到位资金1.28万亿元，同比下降21.5%（前值：-7.4%）。1）房款6472亿元，同比下降17.4%（前值：+12.1%），其中受销售走弱的影响，定金及预收款同比下降19.4%