本报告导读：
　　国泰君安基金研究团队针对大类资产、宽基指数、行业、以及各类型基金构建了不同类型的FOF组合策略。2023年7月14日，从多资产稳健型FOF策略与宽基、行业择时FOF策略上看，模型对A股整体持相对中性态度，沪深300经历了一周强势上涨后预测未来收益率与其它指数接近。其它FOF组合方面，我们根据2023年6月30日前的数据更新了组合信息，2023年以来，各类权益型基金组合表现较好。
　　摘要：
　　多资产稳健型FOF组合最新权重增加对美股（+1.48%）、黄金（+0.70%）、A股（+0.01%）的配置比例，降低对债券（-2.20%）的配置比例。值得关注的是，A股配置权重从季度的减持状态，月度边际企稳，小幅增持。近一周，CPPI_RP组合收益为0.90%，收益高于RP组合的0.21%，略低于等权组合的1.20%。从基础资产的收益表现来看，近一周美股（2.42%）>A股（1.72%）>黄金(0.57%) >债券(0.10%)。
　　经历了一周上涨后，沪深300指数未来5日收益率预测值有所下行，目前各宽基指数间预测收益率较为接近；行业上，电力设备及新能源、医药板块预测值持续较高，AI相关的电子及通信信号也较强，此外，前期跌幅较大的钢铁、有色板块有回暖迹象：（1）2023年7月4日开始，沪深300近5日收益率预测值逐渐高于其它指数，上周沪深300走势也较为强劲，但经历了一周上涨后，预测值有所下降，目前主要宽基指数未来5日收益率预测值较为接近；（2）截至2023年7月14日，前期涨幅较大的传媒、计算机等板块预测值依旧不高，而电力设备及新能源、医药延续了较高的预测值。AI相关的电子及通信信号也较强，此外，前期跌幅较大的钢铁、有色板块有回暖迹象。
　　固收类FOF策略方面，我们按照组合风险将其划分为了低风险纯债FOF策略、稳健型固收+FOF策略、积极型固收+FOF策略，目前3个策略也均有不错的投资价值：后续来看，市场资金面难大幅收紧，利率大概率仍处下行通道之中，此外A股大概率震荡并具有结构性行情，投资人可以根据风险偏好进行策略的选择。
　　随着风格切换，权益类FOF上周超额收益表现一般：量化优选FOF与新锐30优选FOF策略2023年以来相较各自基准超额收益分别为4.45%、4.39%。量化模型近期在小市值和TMT相关板块的配置仍然较高，上周在沪深300走强的情况下，超额出现小幅回撤。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐