汽车零部件行业转债盘点：新能源汽车需求持续走高利好相关零部件厂商。据乘联会数据，6月新能源乘用车市场零售66.5万辆，同比增长25.2%，环比增长14.7%；今年以来累计零售308.6万辆，同比增长37.3%，看好后续进一步需求修复。2023年5月以来，汽车零部件指数涨幅明显，截至7月14日涨幅达15.15%。
　　本周（7月10日-7月14日）权益市场整体上涨，多指数收涨。两市日均成交额较上周缩量约306.84亿元至8611.89亿元，周度环比下落3.44%，北上资金全周净流入198.44亿元。行业方面，本周（7月10日-7月14日）31申万一级行业中22个行业收涨，其中8个行业涨幅超2%；电子、食品饮料、基础化工、传媒、石油石化涨幅居前，分别上涨3.36%、3.02%、2.87%、2.82%、2.75%；房地产、煤炭、轻工制造、综合、交通运输跌幅居前，跌幅分别达-1.75%、-1.36%、-1.03%、-0.82%、-0.46%。
　　本周（7月10日-7月14日）中证转债指数上涨0.43%。29个申万一级行业中21个行业收涨，其中行业涨幅超过2%的行业共1个。食品饮料、石油石化、基础化工、煤炭、汽车涨幅居前，分别上涨2.59%、1.31%、1.20%、0.84%、0.79%；社会服务、通信、国防军工、传媒、家用电器跌幅居前，分别下跌-6.18%、-2.73%、-2.05%、-0.64%、-0.63%。本周转债市场日均成交额大幅缩量85.23亿元，环比变化-11.24%；成交额前十位转债分别为超达转债、新致转债、智能转债、商络转债、永鼎转债、新港转债、英联转债、文灿转债、联创转债、国力转债；周度前十转债成交额均值达113.88亿元，成交额首位达202.88亿元。从转债个券周度涨跌幅角度来看，约63.21%的个券上涨，约52.25%的个券涨幅在0-1%区间，10.96%的个券涨幅超2%。
　　股债市场情绪对比：本周（7月10日-7月14日）转债、正股市场周度加权平均涨跌幅、中位数为正，且相对于转债，正股周度涨幅更大。从成交额来看，本周转债市场成交额环比下降11.24%，并位于2022年以来68.00%的分位数水平；对应正股市场成交额环比减少2.37%，位于2022年以来28.90%的分位数水平。从股债涨跌数量占比来看，本周约62.31%的转债收涨，约54.62%的正股收涨；约45.13%的转债涨跌幅高于正股；相对于转债，正股个券能够实现的收益更高。综上所述，本周正股市场的交易情绪更优。
　　核心观点：6月以来，可转债市场出现较明显变化：（1）转债供给端发行节奏一改5月“熄火”状态，中小盘转债发行逐渐增多，市场对次新债的关注可能由此锚向新债；（2）随着搜特转债退市，转债市场信用风险事件冲击逐渐消弭，低评级转债溢价率向上修复；另一方面，以正邦转债为例的低评级标的以积极下修、释放积极信号“自救”，转债价格实现大幅修复；（3）从市场情绪来看，北向资金开始回流，上周市场交易量逐日攀高，周五交易量直逼900亿元；（4）主题方面，上周汽车赛道和AI/光模块赛道景气度回升，高景气有望延续。我们回归政策面和业绩逻辑，锚向“新”海外出口、“一带一路”和估值低位板块。同时，我们需要关注市场对信用风险的关注，高评级底仓类品种未必迎来溢价抬升，但市场对低资质、低评级标的的警惕情绪或致相关标的溢价端面临“下杀”风险。
　　新债组合推荐：冠盛转债、天23转债、睿创转债、精锻转债、精测转2
　　近期关注题材转债推荐：晶瑞转2、立昂转债、赛轮转债、永22转债、风语转债、华兴转债、莱克转债、精测转2、奥飞转债、花园转债、博杰转债
　　风险提示：（1）流动性收紧；（2）权益市场大幅调整；（3）地缘政治危机影响。（4）行业政策调控超预期。