本周观点
　　消费建材Q2业绩修复，周期建材仍承压。本周建材板块集中发布2023年半年度业绩预告，瓷砖、涂料、五金、防水等消费建材Q2业绩持续修复，水泥及水泥制品、玻纤等周期建材Q2业绩仍有所承压。消费建材板块的业绩修复主要受益于渠道结构调整，毛利率、现金流相对更优的零售、经销渠道业务占比提升；原材料价格回落，成本端压力减轻以及费用端的持续降本增效。水泥、玻纤等周期建材板块由于市场需求偏弱及市场供需格局变化等原因，水泥、玻纤等周期建材产品价格持续走低，Q2业绩仍有所承压。下半年来看，随着政策端调节的成效逐步显现，经济运行稳步好转可期，周期建材板块的业绩将有望迎来修复。
　　浮法玻璃产销向好，整体去库明显。浮法玻璃：本周全国价格整体持稳，全国周均价1844元/吨，较上周下降32元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存5234.5万重箱，环比下降355（-6.36%）万重箱，同比下降35.09%；折库存天数22.4天，较上期减少1.5天。本周全国浮法玻璃日度平均产销率超百，其中华南、华北、华中、东北区域产销率较为突出，该类地区库存环比下滑力度均在10%以上水平。水泥：本周P.O 42.5散装水泥全国市场均价为417元/吨，环比上周下降0.32%，同比下降7.76%。与上周相比，本周磨机开工负荷有一定下降。全国水泥磨机开工负荷均值51.92%，较上周下降2.21个百分点，由升转降，变动幅度4.33个百分点。受天气等因素影响，局部需求减少明显，磨机开工降低。本周熟料库存有一定下降。全国熟料库容比均值为71.84%，与上周相比下降0.65个百分点，下降幅度缩小0.47个百分点。西北局部库存有上升，东北地区因为停窑错峰，本周下降相对略多，其他区域多数企稳。
　　玻纤：本周无碱池窑粗纱市场价格有所松动，整体出货显一般，仅个别厂上半月出货尚可。近期多数厂新价逐步执行，周内华东、西南部分厂报价较前期有所松动，降幅50-200元/吨不等，合股纱价格降幅相对明显。本周国内电子纱市场多数池窑厂出货相对平稳，价格涨后趋稳，电子布价格近期仍承压，主要受下游PCB市场开工低位影响，多数深加工备货意向平平。
　　投资建议
　　基建产业链：1）水泥：新疆位于“一带一路”核心枢纽地带，首届中国-中亚峰会召开为新疆带来新发展机遇。新疆交通基础设施等重大项目建设预期提速，水泥需求有望获得提振，叠加区域供给格局持续向好支撑水泥价格，促进新疆水泥企业盈利修复。推荐新疆区域水泥龙头青松建化、天山股份。2）外加剂：基建重大工程项目开复工提速，减水剂需求确定性回暖。推荐2023年减水剂主业有望彰显高弹性、风电灌浆料等功能性材料快速成长的外加剂龙头苏博特。3）钢结构：推荐产需两旺，量利齐升有望持续兑现的钢结构制造龙头鸿路钢构。4）建筑设备租赁：推荐受益于高空作业平台租赁行业高景气，公司轻资产+数字化持续赋能的华铁应急。
　　建筑央国企：推荐积极发展成长属性强、高毛利储能业务的中国电建、现金流更优的资源和矿山设计业务快速发展、增厚业绩的中国中冶。同时建议关注受益于新疆区域基建弹性，建筑订单有望高增的北新路桥*和新疆交建*（标*为暂未覆盖）。
　　玻璃：短期来看，下游房地产竣工端修复支撑需求，浮法玻璃价格存上涨动力，后续仍需关注供给端玻璃产线复产点火节奏。持续推荐规模、成本优势显著，2023年盈利有望彰显弹性的浮法玻璃龙头旗滨集团、TCO镀膜玻璃量产实力国内领先的金晶科技。
　　消费建材：随着经济复苏与政策端放松，新房与二手房市场销售端有望继续好转，带动消费建材基本面复苏。短期来看，C端、小B端消费建材需求率先复苏，龙头企业订单量和发货有望持续向好。中长期来看，消费建材各赛道龙头在规模、渠道等方面优势显著，中小企业出清、龙头市占率提升的逻辑将持续演绎。重点推荐渠道结构持续优化，新规催化市场扩容的防水龙头东方雨虹（7月金股）、C端占比提升、减值风险充分释放的竣工端瓷砖龙头蒙娜丽莎、涂料龙头三棵树。
　　风险提示：
　　宏观经济下行、基建与房地产投资增速大幅下降风险；原材料、燃料价格持续上涨风险；行业竞争加剧、市场集中度提升不及预期；“一带一路”相关政策推进不及预期。