核心观点：
　　证券：已披露半年报业绩较高，私募监管完善。本周沪深两市成交额日均0.83万亿元（环比下降8.64%），沪深两融余额15890亿元（环比下降0.54%）。截至7月14日，已有18家上市券商发布半年报业绩预增，Q2环比有所放缓，但上半年总体高增，18家券商合计预估净利润Q2环比下滑34%，同比下滑20%；半年度同比增长范围为85%-100%。7月9日，《私募投资基金监督管理条例》由国务院总理李强签署正式予以发布，并将于9月1日起正式实施，这是我国私募投资基金行业首部行政法规，将推动基金行业规范发展。7月14日，证监会指导证券业协会修订发布《证券公司债券业务执业质量评价办法》，进一步优化证券公司债券业务评价指标体系，加强债券承销分类监管。预计经济稳增长强化，回暖提振市场信心，降费事件落地缓解长期压制，个股建议关注：估值低位且综合优势突出的中金公司（H）、中信证券（AH）、华泰证券（AH）；具有AI技术积累与落地场景的同花顺（与计算机组联合覆盖）等；泛财富管理具有优势的东方证券（AH）、兴业证券。
　　保险：寿险景气度拐点确立，财险向上趋势依旧，建议积极关注。从上市险企月度保费数据来看，寿险保费增速持续扩大，持续验证寿险拐点。从2023年基本面来看，一是从寿险角度：展望全年，我们预计新单保费有望实现正增长，一方面预定利率3.5%的旧产品持续推动，预计二季度新单增速将较一季度继续扩大；二是考虑目前居民储蓄意愿较高，而保险产品刚兑的属性在低风险的理财类产品中相对竞争力凸显，并且在大行纷纷降低存款利率的背景下，未来即便切换至预定利率较低的产品，保险仍具有相对优势；从供给侧来看，随着代理人数量筑底，而代理人人均产能大幅度提升，有望弥补代理人规模的下滑，并且银保渠道的崛起也为保险公司开拓新的销售渠道，需求和供给的改善推动负债端出现拐点，我们建议积极关注寿险龙头及低估值的标的。二是从财险维度，刚需属性推动财险业务穿越周期增长，并且龙头公司综合成本率有望超出市场预期。资产端方面，当前10年期国债收益率2.64%，6月份社融数据超出市场预期，实体信贷、信托贷款同比表现有不同程度改善。负债端持续超出市场预期，建议关注保险板块，个股建议关注：新华保险（AH）、中国人寿（AH）、中国平安（AH）、中国太保（AH）、中国财险（H）、友邦保险（H）。
　　港股金融：建议关注业绩增长稳健股息率较高的国企标的江苏金租以及持续受益中国经济增长与互联互通的香港交易所。
　　风险提示：市场风险事件、行业竞争加剧、行业政策变动与公司经营业绩不达预期出现违约事件等。