2023年宏观需求复苏明确，我们建议从强阿尔法属性与需求增长两个主线进行布局。主线一：以长打短，布局需求长期增长。建议布局需求持续增长且开始去库的玻纤龙头。主线二：精选龙头，布局强阿尔法品种。建议布局盈利能力提升且市占率持续提升的消费建材龙头。
　　我们继续重点推荐：截至07月14日收盘，①【中国巨石】（预计2023年PE10.0X）玻纤龙头成本优势显著，周期底部盈利安全边际较高。②【东方雨虹】（预计2023年PE16.4X）非房及零售业务增长较快，集采下降，业务结构改善；防水新规打开新的成长空间。③【三棵树】（预计2023年PE40.8X）渠道扩张带动市占率提升，成本快速下行带来盈利改善、业绩反转。④【森鹰窗业】（预计2023年PE19.3X）节能门窗第一股，“大行业、小公司”，长期空间广阔。⑤【坚朗五金】（预计2023年PE29.2X）直营渠道保证长期增长，经营质量改善，且受益于原材料成本下降。⑥【伟星新材】（预计2023年PE19.9X）渠道+零售品牌力强，顺利传导成本，未来受益成本下行及二手房成交回暖。⑦【兔宝宝】(预计2023年PE14.4X)渠道下沉，板材业务稳健增长；中长期业绩明确，助力估值提升。⑧【福莱特】（电新组联合覆盖）（预计2023年PE23.1X）龙头成本管控优势显著，竞争格局长期优化。⑨【旗滨集团】（预计2023年PE10.6X）浮法玻璃供给减量+复产难度大，竣工核心受益品，盈利有望显著改善。
　　(1)消费建材：今年为消费建材业绩回升之年，多渠道+多品类的龙头有望率先走出底部。1）随着地产销售改善、原燃料下降带来盈利能力提升，我们判断消费建材业绩低点已过；2）在需求不振的背景下，消费建材龙头积极调结构，拓展零售、小b等渠道，建议关注渠道结构不断优化且长期市占率尚有空间的细分赛道龙头，继续推荐【东方雨虹】、【三棵树】，建议关注【森鹰窗业】【科顺股份】、【北新建材】、【坚朗五金】、【兔宝宝】。
　　(2)水泥：本周全国水泥市场价格环比回落0.6%。价格回落区域主要是山西、福建、河南和广西，幅度10-30元/吨；价格上涨区域有海南、四川和甘肃局部地区，幅度20-30元/吨。7月中旬，受降雨、高温以及市场资金短缺等因素影响，国内水泥市场需求整体继续弱势运行，全国重点地区水泥企业出货率环比回落1个百分点。价格方面，市场供需关系较差，且企业间竞争激烈的地区价格继续下行，部分区域受益于限电限产或企业重拾行业自律的地区如四川和海南，价格开始恢复性上调。
　　(3)玻璃：全国均价：本周（07月10日- 07月14日）周均价1844元/吨，较上周减少32元/吨，环比-1.71%。开工率:本周浮法玻璃企业开工率为79.08%，环比持平。产能利用率:本周玻璃企业产能利用率为81.71%，环比+0.36pct。全国浮法玻璃样本企业总库存5234.5万重箱，环比-6.36pct。3.2mm镀膜主流大单报价25-25.5元/平方米，环比持平，由下跌转为平稳。关注【旗滨集团】【南玻A】【亚玛顿】。
　　(4)玻纤：截至7月13日，国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3700-3950元/吨不等，全国均价3898.50元/吨，较上一周均价（3951.63）下跌1.34%，环比降幅扩大1.34个百分点，同比下跌24.45%。关注【中国巨石】【长海股份】【山东玻纤】。
　　(5)原材料变化情况：截止07月14日，钛白粉现货价15516.67元/吨，环比下降133元/吨，同比去年下降3,483.00元/吨，对应下降比例为18.33%。国内丙烯酸现货价6,250.00元/吨，环比上升88元/吨，同比去年下降4,583.00元/吨，对应下降比例为42.31%。国内苯乙烯主流市场价7,920.00元/吨，环比上升545.00元/吨，同比去年下降1,955.00元/吨，对应下降比例为19.17%。上海石化环氧乙烷出厂价6,000.00元/吨，环比持平，同比去年下降1,050.00元/吨，对应下降比例为14.89%。
　　风险提示：基建投资不及预期；政策变动不及预期；信用趋紧的风险；地产调控继续趋严的风险；原油价格继续上涨的风险