一周概览
　　居民出行活动环比回升，工业生产有所分化，地产成交低于往年同期。人民币兑美元汇率小幅上行。6月通胀、进出口数据同比回落，新增贷款回升推动6月新增社融超彭博一致预期、可持续性仍待观察。
　　高频经济活动跟踪
　　居民出行维持较高景气度，工业生产有所分化，地产成交较往年同期偏弱。居民交通出行环比继续上行：18城地铁客运量环比上行0.5%，高于21/22年同期14.1%/34.9%；国内航班数环比上行1.1%，国际航班数环比微降0.9%，分别为19年均值的121.9%/60.2%。消费方面，上周电影票房环比降8.4%，但高于21/22年同期228.9%/173.7%。物流活动有所升温，整车货运流量指数环比上行2.1%。工业生产表现分化：高炉/水泥企业开工率环比下降0.2/2.2个百分点，但焦化/半钢胎企业开工率环比微升0.3/0.2个百分点，且6月下旬发电量旬环比上行4.4%。地产成交同比偏弱：30城商品房成交面积较21/22年同期下行58.7%/33.5%；26城二手房成交面积环比走低1%，较21/22年同期下行16.9%/17.0%；7月3-9日，土地成交面积环比回落59.1%。
　　价格指标及变化
　　国际油价环比上行，国内原材料价格分化，猪肉价格环比回升。上周布伦特油价环比上行1.8%至79.9美元/桶。螺纹钢/铜价环比上涨0.5%/2.6%，但焦煤/水泥价格环比下行2.3%/0.7%。中游化工品聚乙烯/丁苯橡胶价格环比走高2.1%/1.7%。运价方面，BDI/CCFI指数低于去年同期45.6%/73.5%。农产品价格指数环比下降0.2%，但猪肉价格环比回升0.6%。
　　金融市场及资金成本变化
　　银行间流动性偏紧，人民币兑美元汇率阶段性回升。短期内资金面有所收紧，银行间利率小幅上行，上周R007/DR007分别上行7.8/5.2个基点。国债收益率曲线趋平：1年期国债收益率小幅上行1个基点，10年期国债收益率基本持平；企业债收益率整体下行。融资规模方面，上周海外债券、股权融资额以及房地产企业债券发行金额均环比走高，但信用债净发行量转负。上周人民币兑美元汇率环比上行1.4%，但兑一篮子货币微降0.9%。
　　上周主要宏观数据与事件回顾
　　数据：1）6月CPI/PPI同比录得0%/-5.4%，部分受季节性因素及能源价格下行等因素影响。2）6月新增社融4.2万亿元，环比折年增速回升至8.2%，新增人民币贷款各分项和企业债净融资均有所回升、但可持续性仍待观察。3）受高基数和弱外需影响，6月出口同比从5月的-7.5%降至-12.4%。
　　事件：1）7月10日，央行与国家金融监督管理总局进一步延长“地产金融16条”至2024年12月31日；2）7月14日，国常会指出要积极稳步推进“平急两用”公共基础设施建设，鼓励民间资本参与此类基础设施的建设改造和运营维护；2）7月14日，央行在金融统计数据新闻发布会上表示将继续加大政策逆周期调节力度、存贷款利率有望继续下调，而结构性货币政策仍是稳增长的主要工具。
　　本周宏观主要观察点
　　7月17日（周一）将公布二季度GDP及6月经济活动数据，7月20日（周四）将公布7月LPR，周内还将公布6月财政数据。我们预计2季度GDP同比回升至7%左右。
　　风险提示：稳增长政策力度不及预期、外需回落超预期