投资要点：
　　行情回顾：截至7月14日，当周申万公用事业指数下跌0.31%，跑输沪深300指数2.23个百分点，在申万31个行业中排第24名；年初至今申万公用事业指数上涨6.93%，跑赢沪深300指数6.22个百分点，在申万31个行业中排第10名。
　　分板块来看，当周申万公用事业指数的子板块涨少跌多，其中3个子板块上涨，水力发电板块上涨1.64%，燃气板块上涨1.25%，热力服务板块上涨0.45%；4个子板块下跌，火力发电板块下跌2.36%，电能综合服务板块下跌1.04%，光伏发电板块下跌0.56%，风力发电板块下跌0.47%。年初至今表现来看，申万公用事业指数的子板块涨多跌少，其中5个子板块上涨，热力服务板块上涨14.00%，火力发电板块上涨12.50%，燃气板块上涨8.52%，水力发电板块上涨7.82%，电能综合服务板块上涨6.30%；2个子板块下跌，光伏发电板块下跌5.47%，风力发电板块下跌4.87%。
　　个股方面，申万公用事业指数包含126家上市公司，当周股价上涨的公司有46家，其中大连热电、京能热力、长青集团三家公司的涨幅靠前，分别达37.46%、26.57%、12.08%；股价下跌的公司有75家，其中世茂能源、广西能源、新中港三家公司的跌幅较大，分别为12.02%、10.82%、10.65%。年初至今表现来看，杭州热电、京能热力、大连热电三家公司的涨幅靠前，分别达140.04%、86.99%、74.80%；*ST惠天、南网储能、川能动力三家公司的跌幅较大，分别为23.82%、21.15%、18.11%。
　　行业周观点：近期召开的国务院常务会议指出，保障能源电力安全稳定供应，是事关国计民生的大事。要加强高峰时段重点地区电力保供，加强保供形势预判，全力抓好能源增产增供。要强化煤电保供稳价，落实好电价、财税、金融等煤电企业纾困支持政策，加强电煤中长期合同履约监管。另外，根据海关总署数据，今年1-6月，我国累计进口煤及褐煤22193万吨，同比大幅增长93.0%。我们认为，在煤炭进口以及保供稳价政策等因素的冲击下，动力煤价格有望保持低位运行。截至7月14日，当周陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价的均值为835元/吨，环比下跌0.83%。建议关注业绩有望持续修复的优质火电企业大唐发电（601991）、广州发展（600098）、华能国际（600011）、华电国际（600027）。
　　风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；上网电价波动风险；动力煤价格波动风险等。