基本金属：美联储加息压力明显缓解，预计需求主导基本金属价格震荡。据Wind，7月10日至7月14日，LME铜、铝、铅、锌、锡价环比变化为3.64%、6.19%、3.40%、3.09%、0.37%。海外加息压力明显缓解，基本金属价格反弹。国内方面，据中国政府网，中央全面深化改革委员会第二次会议，强调建设更高水平开放型经济新体制推动能耗双控逐步转向碳排放双控。“调结构”有助能源需求增长。建议关注：洛阳钼业（A+H）、云铝股份、天山铝业等。
　　钢铁：供需进入平稳期，盈利面窄幅震荡。据Wind，7月10日至7月14日，普钢、铁矿石、焦炭、废钢价格环比变化为0.25%、0.88%、2.63%、持平，钢厂盈利率上升0.43 PCT至64.07%。预计需求震荡复苏，关注供给侧政策变化。建议关注：久立特材、抚顺特钢等。
　　贵金属：金价中长期上行的趋势仍在不断加强。据Wind，7月10日至7月14日，COMEX黄金上涨1.49%至1959.3美元/盎司，美元指数下跌2.21%至99.96。据美国劳工部，截至7月8日当周初请失业金人数23.7万，预期25万人，前值24.8万人；美国6月CPI、核心CPI均不及预期，其中CPI回落至3%水平。高位通胀由于美联储加息带来的滞后放缓效应逐步体现，同时美国就业市场压力仍存，投资者对美国经济衰退趋势的预期不变，美联储货币政策有望逐步迎来转向，金价中长期上行的趋势仍在不断加强。建议关注：山东黄金、兴业银锡、银泰黄金、赤峰黄金等。
　　能源金属：需求韧性依旧，锂价高位运行或超预期。据Wind，7月10日至7月14日，电池级碳酸锂价格下跌1.30%至30.35万元/吨，氢氧化锂价格下跌2.10%至28.00万元/吨。上游产能释放已充分预期，下游动力电池表观需求修复，锂价微跌。国外精矿价格保持坚挺，成本支撑及需求韧性下，锂盐价格短期或仍高位运行，预期改善带来板块估值提升机会。建议关注：永兴材料、融捷股份、盛新锂能、华友钴业等。
　　小金属：小金属价格整体平稳，关注后期钼铁钢招修复情况。据Wind，7月10日至7月14日，轻稀土氧化镨钕价格不变为44.80万元/吨，钨精矿价格不变为11.95万元/吨，钼精矿价格不变为3860.00元/吨度。小金属价格整体平稳，预计钢招后期企稳，有望驱动钼价上行。建议关注：金钼股份、中国稀土、北方稀土、厦门钨业等。
　　风险提示：宏观经济修复不及预期；金属下游需求不及预期；相关矿山供应增速超预期；美联储加息超预期；军工等下游需求不及预期；铁矿石、焦煤焦炭产量不及预期；粗钢减产情况不及预期。