积极处置海工平台，净利同比增长155%-207%
　　公司发布2023年半年度业绩预增公告，预计2023年半年度实现归母净利润为5.0亿元至6.0亿元，同比将增加3.04亿元至4.04亿元，同比增加155%-207%。公司预计2023年半年度实现归母扣非净利润为-1.7亿元至-0.7亿元，上年同期为-0.65亿元。由于公司子公司处置海工平台产生非货币性资产交换损益及收到政府补助，2023年上半年公司经营业绩同比提升。我们维持公司2023-2025年归母净利润为34.0/75.6/110.5亿元，同比+1876%/+123%/+46%。可比公司2023年Wind一致预期PE均值为23倍。考虑到公司作为全球造船龙头，在手订单充裕，给予公司23年45倍PE，上调目标价至34.20（前值30.40）元，维持“买入”评级。
　　船舶工业经济运行整体平稳向好，新造船价持续上行
　　2023年1~5月船舶行业市场环境要素总体持续向好。5月克拉克森新船价格综合指数为170点，年初以来上涨5.1%。根据中国船舶工业协会，1~5月全国造船完工1647万载重吨，同比增长15.4%。承接新船订单2645万载重吨，同比增长49.5%。5月底，手持船舶订单11799万载重吨，同比增长15.5%。除此之外，船舶企业收入利润持续改善。2023年1~5月，74家重点监测船舶企业实现主营业务收入1376.4亿元，同比增长31.3%；利润总额46.4亿元，同比扭亏为盈。
　　海洋油气装备需求扩大，船舶建造能力显著提升
　　海洋工程方面，2023年上半年国际油价高位波动。6月布伦特国际原油价格维持在76美元/桶左右，带动全球海洋油气装备市场需求，“公司去库存”取得积极成效。上半年公司处置海工平台以及政府补贴等产生非经常性损益金额6.70亿元左右，相比上年同期2.61亿元增长4.09亿元。船舶建造方面，公司船舶建造能力和质量效率进一步提高。2023年3月公司完成收购中山广船51%股权。中山广船占地约1200亩，目前已具备年产矿山港口机械设备8台或钢结构及船舶分段5万吨的生产能力。
　　全球造船龙头向高端船型迈进，维持“买入”评级
　　近年来，公司自主研发并批量承接国内首批17.5万立方米MARKⅢ薄膜型大型LNG船。另外，“鲲”系列超大型集装箱船斩获实单，超大型液化气船承接稳步向好。我们维持公司2023-2025年归母净利润为34.0/75.6/110.5亿元，同比+1876%/+123%/+46%。可比公司2023年Wind一致预期PE均值为23倍。考虑到公司作为全球造船龙头，在手订单充裕，给予公司23年45倍PE，上调目标价至34.20（前值30.40）元，维持“买入”评级。
　　风险提示：原材料价格波动风险；汇率波动风险。