金银：美国6月CPI数据大幅低于预期，总体同比来到3%附近，且核心通胀中二手车和住房租金分项明显放缓，加息预期被大幅削弱，美元指数下破支撑位至100附近，金银跟随大涨。我们认为前期黄金触及的1900美元/盎司位置已经是相对低位，做多性价比显现，而CPI数据再度给予贵金属上行驱动。展望后市，我们认为贵金属处在易涨难跌的状态，短期价格获得较强支撑。
　　铜：价格整体表现强势，但尚需警惕下游原料补库动力不足风险。铜价上涨的原因是全球低库存背景下，美元指数回落赋予铜价较强的向上弹性。近期，国内铜社会库存出现边际回升，但绝对库存量处于历史偏低水平，且保税区和伦铜库存低位持续去化。当前，全球总库存仅够全球四天的使用量，说明铜库存严重不足。在此背景下，美元指数持续回落，从定价端为铜价提供上行驱动。美国通胀数据回落强化市场对美联储接近结束加息周期的预期，投资者提前进行做空美元的赔率交易。预计后期在全球低库存和美元指数弱势驱动下，将持续支撑铜价。但是当前下游企业利润偏低，铜价上涨会再次侵蚀企业利润，使得终端点价和下游原料采购减少，有可能限制价格上方空间。交易策略上，此前多单可以继续持有，新进多单等待安全边际，套利策略上关注内外反套
　　PVC：上游持续去库推动盘面回弹，但价格持续上行仍有压力。从上周开始，上游企业库存持续去化，推动价格持续上行。同时，根据隆众数据报告，7月中下旬仍有部分装置集中检修，行业供给后续有收紧预期，价格短期或仍然偏强。但需要强调的是，从基差走势来看，现货市场成交仍然较差，社会库存的累库进程仍在继续。此外7月属下游传统淡季，后续下游开工有进一步下行可能，因此现货成交以及需求的相对弱势将逐步增加价格上行阻力。当下建议谨慎追多，应持续关注上游检修状况以及下游开工动向
　　期指：内外利多共振，多头格局延续。昨日市场出现无回调式上涨，外资大买，基本面内外利多共振是主因。国内方面，近期经济数据整体上表明年中开始环比改善趋势出现，诸如金融数据预示居民加杠杆等维度也在修复；PPI预期将见底改善，随后将带动补库周期启动。政策方面虽不会强刺激，但向经济托底方向的倾斜以及千方百计提振市场信心的举措接连不断，对市场支撑力度较强。海外方面宽松预期升温，美元回落，也有利于风险偏好的提振。当前利多暂无法证伪且有望延续，预计市场多头格局延续，操作上偏多思路为主。