事件：2023年7月13日，比依股份发布2023年半年度业绩预告。2023H1公司预计实现归母净利润1.15-1.35亿元，同比+51.50%-77.85%；实现扣非归母净利润1.05-1.20亿元，同比+56.05%-78.34%。
　　2023Q2业绩增速超市场预期，获得大额政府补贴助力利润提升。单季度看，2023Q2公司预计实现归母净利润0.69-0.89亿元，同比+36.09%-75.74%；扣非归母净利润0.65-0.80亿元，同比+38.28%-70.31%。业绩端预计实现超市场预期快速增长，主要系：1）生产端：公司生产环节自动化和信息化持续推进，生产规模效应进一步凸显，降本增效助力提升内部管理效率；2）产品端：公司产品结构不断优化，自研优势助力毛利率提升；3）汇率端：2022Q2汇兑收益基数较大，2023Q2在高基数下仍有较好业绩增幅或系经营所得；4）非经常性损益端，2023H1公司预计非经常性损益达1000-1200万元，主要系收到大额政府补助所致。
　　投资建议：股权激励目标完成信心充足，经营有望持续向上。行业端：空气炸锅行业有较大空间。公司端：优质客户持续扩展，外销订单提升显著；高目标股权激励完成信心较大。2023Q2公司归母净利润增速表现超市场预期，综合考量上调盈利预测。我们预计，2023-2025年公司归母净利润为2.16/2.51/3.19亿元，对应EPS为1.15/1.33/1.69元，当前股价对应PE为17.84/15.38/12.09倍。维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示：原材料价格和人工成本上涨、经营规模扩大带来的管理风险、下游需求波动汇率波动、技术和市场风险等。