投资要点：
　　事件。2023年7月12日，公司发布《关于中标土地的公告》：7月11日，公司全资子公司太仓华铷商务咨询有限公司经公开竞投获得上海市松江区规划和自然资源局公开挂牌转让的松江区洞泾镇SJS30006单元04-04、05-01、05-05号地块（地块公告号：202305611）的国有建设用地使用权。地块位于上海市松江区，东至百尧村路，南至联营村路，西至04-03地块，北至城桂路，总出让面积为130113.2平方米，规划用途为居住用地，容积率为2.1。成交总价为人民币706310万元，溢价率为10%。
　　此外，2023年6月15日，公司发布《关于中标土地的公告》：6月13日，公司全资子公司成都华耀房地产开发有限公司经公开竞投获得四川天府新区公园城市建设局公开挂牌转让的编号为TF(07):2023-13地块的国有建设用地使用权。地块位于成都市天府新区正兴街道凉风顶村二组，总出让面积为95336.74平方米，规划用途为住宅用地。成交总价为人民币381762万元，溢价率为14.38%。
　　我们认为，上述土地的竞得是公司基于核心城市，上海和成都市场的良好发展前景的战略决策，是公司在经营稳健、现金流稳定的基础上增加上海、成都市场优质土储的战略举措，有利于公司进一步深耕上海和成都市场，提升公司未来的经营业绩，增强公司可持续发展能力。上述地块分别位于上海松江洞泾板块和成都天府新区优质地段，地理位置优越，交通便利；同时可分别与公司在上海和成都已布局的项目形成品牌联动效应，增强公司在上海和成都的市场影响力，对公司未来的可持续发展具有积极意义。
　　根据克而瑞数据库显示：2023年1-6月，公司实现商品房全口径销售额769.3亿元，同比增加55.76%；同期，公司实现商品房权益销售额563.2亿元，同比增加71.97%；同期，公司实现商品房全口径销售面积247.8万平，同比增加38.67%。我们认为，公司商品房销售逆势增长，适时增加核心城市的优质土储有望继续推升公司全年的销售业绩。
　　投资建议：合理价值区间为12.6元-14.0元，维持公司“优于大市”评级。我们预计公司2023-2024年EPS分别为1.40元、1.70元。考虑到公司国资背景带来更强融资能力，已经进入规模与增长兼具时期，给予公司2023年9-10倍的动态PE，对应合理价值区间为12.6元-14.0元，维持公司“优于大市”评级。
　　风险提示：房地产销售和价格下跌风险；公司多元化业务拓展不顺风险等。