习近平主持召开中央全面深化改革委员会第二次会议
　　近日国家领导人习近平主持召开中央全面深化改革委员会第二次会议，审议通过一系列政策，其中包括《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》、《关于进一步深化石油天然气市场体系改革提升国家油气安全保障能力的实施意见》、《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》。
　　会后没有公布政策详细，但提出大方向，例如(一)从能源消耗总量和强度调控，逐步转向碳排放总量和强度双控，加强碳排放双控基础能力建设，健全碳排放双控各项配套制度，为建立和实施碳排放双控制度积极创造条件；(二)深化石油天然气市场体系改革，加强产供储销体系建设，加大市场监管力度，发挥好储备的应急和调节能力；(三)在新能源安全可靠替代的基础上，有计划分步骤逐步降低传统能源比重。要健全适应新型电力系统的体制机制。
　　中央高层再次强调碳排放调控事宜
　　碳排放双控涉及控制碳排放总量及效率。这是继2020年9月习近平宣布“双碳”目标(2030年前碳达峰、2060年前碳中和)，2021年12月中央经济工作会议提出创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变后，中央高层再次强调碳排放调控事宜。我们认为新能源行业原则上将加快发展，其中相关设备及部件商可率先受惠，例如信义光能(968 HK；买入；目标价13.00港元)、中集安瑞科(3899 HK；买入；目标价10.90港元)、东方电气(1072 HK；未评级)。
　　另一方面，2021年7月全国碳排放权交易市场(“碳市场”)启动上线交易，可是仅针对持有二氧化碳排放配额(CEA)的煤炭及燃气发电企业。如果企业实际排放量低于配额，可向其他企业出售剩余配额。相反，如果高于配额，则可购入所需额度。目前新能源企业仍不可透过此市场直接出售多余碳排放权，因为需要先申请国家核证自愿减排量(CCER)认证才可进行交易，但中国发改委在2017年已暂停了CCER项目备案申请的受理。我们认为为推动碳排放双控，政府或恢复受理CCER申请，可令有多余碳排放权的企业获得额外收入。
　　油气市场体系改革或涉及进一步完善燃气顺价机制
　　另一方面，我们认为油气市场体系改革将提升市埸化，或涉及进一步完善燃气顺价机制。近期内地多个地区，例如内蒙古、河北、湖南、安徽、湖北、山东的一些城镇皆已调升居民用户零售气价，燃气运营商例如天伦燃气(1600 HK；买入；目标价7.83港元)、中国燃气(384 HK；中性；目标价9.22港元)按理可以受惠。如果顺价机制进一步完善，燃气运营商的利润率有望更加改善。