抖音大盘持续高增，渠道红利凸显
　　整体来看，自年初以来抖音美妆品类（护肤+彩妆）仍然保持较快的增长中枢，渠道红利持续凸显，1-5月份合计增长70%左右；根据618表现来看，今年618期间（统计时间维度为5月25日-6月18日），抖音美妆总GMV突破150亿元，同比去年增长69.12%。
　　趋势之品牌国别：国际大牌加码抖音布局，海外比例提升至3成
　　自去年5月起海外品牌加码抖音电商布局，销售额在去年四季度有明显的环比提升，目前海外品牌占比提升至3成左右。自去年5月起随着兰蔻、雅诗兰黛、娇兰等国际大牌首次在抖音渠道开播，海外大牌纷纷加码抖音渠道布局，样本品牌增速维持在三位数以上，从绝对额来看海外品牌GMV在去年Q4有明显环比提升趋势，目前海外品牌的销售额占比扩大至三成以上并维持
　　趋势之价格带：国际大牌布局抖音至高端占比趋势性提升
　　价格带方面，高端价格带增长阶段性快于大众价格带，或因高端象限内主要以增速较快的海外大牌为主。
　　趋势之规模：渠道流量红利犹存，各规模品牌均保持较快增速
　　当前抖音渠道仍处于渠道红利阶段，无论是头部或是中腰尾部品牌间的增速差异不大，均保持了较快的增长势头。
　　整体趋势：国货增速高于海外，大众增速高于高端
　　我们加总19个头部品牌的抖音和天猫销售额并分成不同象限，综合来看，抖音渠道由于渠道处于成长阶段格局分化趋势尚未显现，且海外品牌基数较低原因，因此高端和海外这两个象限的增速更快，而天猫渠道步入成熟阶段，国货增速高于海外，大众增速高于高端的趋势逐渐明朗。两个渠道加总来看这一趋势仍然延续，和我们前篇报告《数解美妆结构性机遇——天猫篇》的结论较为一致。
　　风险提示
　　美容护理相关支出增长较慢：若居民可支配收入增长和购买力提升不达预期，消费者对自身健康关注以及在美容护理相关的支出增长较慢或出现下降，对于行业需求存在不利影响。
　　新产品推出不达预期：公司新产品研发成功后均需要结合其产品特征、销售模式、客户结构等因素有针对性地开展市场推广活动，若品牌针对新产品制定的市场定位未能适应市场需求，或者未能采取适当的市场推广策略、未能有效维护渠道，新产品市场推广存在无法达到预期效果的风险，新产品推出存在不达预期可能。